操作日誌0418【大藍籌逐隻估】
不經不覺距離終極低位21100已經一個月，一個月以來，港股跟隨美股反覆向上，尤其是美股，上樓梯格局，每升破反彈新高即回調，之後又突破反彈新高，因每日23小時交易，幅度又夠大，每破頂開S call，回調時都可賺住走，這就是節奏，恆指反而幅度不夠大，不能用這個策略，也從未見過恆指IV低於標普或道指。 昨天(五)一早，美股盤後期貨受好消息激勵急升900，港股高開500，其實一個多月以來，港股從開市到收市，有7～8成都是跟著美指盤後期貨升跌。 自從上個月被我笑完之後，最近電視財經節目每個主持人，個個都識留意美指期貨升跌了。 上星期的操作日誌0409劃定的23800好淡分界線，週四(4月16日)3度跌試23800未破，連同標普500指數期貨週四也與港股同步測試關鍵位2750不跌破，反向上再度突破反彈新高。 昨天(五)恆指只跟隨突破一些又遇著美期回而收市升幅收窄，相對恆指漸漸跑輸道指，道指幾乎追貼恆指點數。 最近每逢假期前必抽升iv，假期後iv急跌，最明顯是復活節假期前後，假期前開short，假期後錯向都唔使輸，但只適合敢於冒險的人。 個別股份方面： 匯豐第一目標位41.80元已到週二最高41.90，走了一半倉保本，週四跌回41元之下再減，剩餘打算若跌穿39會止賺，因時間值及iv讓put價回跌不少，上週三開始因受壞消息拖累，跑輸大市，下星期看走勢再定策略。 港交所上星期突破240後，建議好倉值博，適逢長假期前後iv先升後跌，s put 賺得很快，但在251附近止步回，週五見升勢跑輸，全平S put 賺少左。 騰訊舊少量S call 由盈變虧，不過昨天(週五)開市加short call460元6月，平均,價在5.77，即日已有利潤，若週一回少少405附近，加上iv跌，應該有3成以上利潤可走一轉。 未來看若美股配合，有機可突破420的上次高位一些，但幅度應該不會太多。 落後已久的平保週五突然轉強突破平頂，早上急不急待追好倉試試，收市還算保持強勢，看下週如何。 這是做淡升幅已多的騰訊，追入剛起步的平保策略，形成跨股份short strangle， 中人壽也突破區間頂，但沒有平保的想像空間大，只保留住少量鴨注long call 博博。 另外比亞迪及吉利汽車均有追long，吉利似乎剛起步值博些，車股我只做long，所以注碼不會大。 最近無趨勢，只有震盪幅度，而且要看美股升跌臉色，所以改為分注短炒打遊擊策略居多，為保留3月份的好戰果，不會用大注搏命。 我的「策略箱」當中，收藏著幾十種策略，每一種走勢模式週期都有合適的時候，有些已放了10多年未用過，佈滿灰塵，當然，有些不擅長而又太短靠反應變動的就放棄。 不同走勢適合不同策略，無論是：上樓梯逆向、落樓梯順向、炒趨勢、玩震盪、賭iv、強弱股short strangle、游擊long、估波幅平倉…等等，都有派上用場的時候，而「策略箱」存放在我回憶的腦海中。 最後講銀河娛樂，上週本打算突破50元時分段做short call 6月60元，因大行唱好及好消息急升至預期分段頂部，所以昨天早段也有short call ，與指數好倉作(跨股份)short strangle ，下週看情況分段走。 最近的策略靈感大部分來自2008至2009年金融海嘯時期。 例如這次的黃金走勢，就如同海嘯時期的先急低跌後破頂模式，只是幅度比對海嘯時細了不少。 更多的交易心得分享會在下一週一4月27日 首播的：【5月洞悉先機網上課程】 報名或詳情 https://www.facebook.com/229663317244898/posts/1402773949933823/ 報 名:（課程編號：YUMJAJ） http://homebloggerhk.com/apply 提醒各位不一定要準時坐定定看，可自行選擇時段登入觀看。 時間大約90分鐘。 Option Jack 《期權風險大，輸得起先好玩，新手勿試》 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 […]
操作日誌0409【40元樓下無散戶敢再買匯豐？】
曾幾何時在財經分析搜尋當中，都是匯控6厘息，7厘息，9厘息……最後無息。 然後：全城譴責加唱淡。 上周標題最熱門仍然是匯豐，但是負面分析居多。 昨天與公司同事調查統計，40元之下幾乎冇散戶買匯豐。 一位同事說：想買既都50幾蚊買盡啦。 基於逆向思維，週一開始在40元之下連續兩天加注，在週一中午直播有推薦過。 暫時看短線目標41.80附近，比較中線位在44至44.50元，39.80及39為重倉止蝕或止賺位。 另外港交所突破238元壓力後，持穩於240元之上，止蝕位近，算值博。 不過現在IV回跌很多，任何交易都不建議重注。 前晚美股近900點的升幅打回原型，昨晚標普又升回2750關前，標普2750是一個關鍵水平。 港股23800水平有支持，若未來跌破須小心。 恆生波幅指數VHSI跌至30.5附近，是這波跌破25000點以來最低的IV水平。 暫時看全球指數第一波的跌勢已終結，進入一段反彈整固週期，根據2008年金融海嘯時期的節奏，第一波段的跌勢在十月份終止後反彈，反彈持續至2009年1月份奧巴馬正式上任當天告終，美股開始最後一浪的跌勢，跌至3月份破盡上一波底部後，才開始從終極低位反彈並展開一段持續升浪，而當時港股的跌勢並沒有如美股一樣跌破之前的低位，恆生指數第一浪跌至11000，而美股破底的第二浪的同時，恆生指數跌至12000點未有破底，然後如同美國市場般展開一段大升浪，直至2011年的歐債危機為止。 所以未來覺得反彈的節奏會持續，至於港股方面，應該有力度升至25000點之上，若是配合外圍，反彈高位最多可至26000。 但震盪幅度仍大，過程不容重注持倉。 Option Jack 《期權風險大，輸得起先好玩，新手勿試》 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
操作日誌0406 【波幅指數回跌至32期權價跌9成】
操作日誌0406 【波幅指數回跌至32期權價跌9成】 恆指的波幅指數VHSI在3月19日，升至68的最高水平後漸漸下滑，今日更跌至32%之下，形成之前部署long call或 long put皆虧損的現象，代表之前儘管所long的指數或股份呈現正向，因為被IV回跌抵銷而虧損，越價外的行使價影響越大。 波幅指數是衡量投資者未來對市況的年度變動率幅度，波幅指數越高，代表期權的引伸波幅（IV）越高，波幅指數回落，代表IV下跌及期權的價值比對之前下跌。 3月份全球股市急挫港股跟隨，以當時來說沒有一個投資者敢說底部會在哪裡，於是避險及止損將put推至更高水平，因為期權各行使價之間環環相連，進而連call也推高，也代表恐慌情緒不斷升溫，正是筆者2月份的文章所說的：沒有最恐懼，只有更恐懼。 不少投資人並不能體會IV升跌對期權的影響，舉例恆指4月份的18000點的put來解析，在3月初時，當時波幅指數在20至25%的水平，18000點的put價只有20點，而在3月16日及19日時，當時指數跌低於22000點之下，18000點的put兩度升至800點之上，IV漲至85%，相當從低位有40倍的升幅。 而今日，4月18000點put只剩下20點，相當從800點的高位回跌9成多，即是由20點兩星期升至800點，又從800點3星期跌回20點。 當中除了因指數回升及時間值外，其餘影響這些期權金上落的幅度這麼大就是期權市場上稱的引伸波幅，所引伸的是市場的恐懼情緒的極致，期權交易的是過程不是結果，沒幾個人可以short 20點輸40倍又捱到回家鄉20點。 也沒有人Long可賺到盡，除非分注。 預計未來即使指數再破底，引伸波幅(IV)未必會像之前的高水平，尤其是標普500指數期權。 就像2011年歐債危機時第一波低點在18600附近，反彈縮IV一段時間之後再破新低，終極低位在16300，然而IV未有再破頂。 我在2月21日開始作long put部署淡倉，當時恆生指數仍在兩萬七千點之上，而美國Dow Jones當時仍在28000點之上，從歷史高位回落一些些而已。 並在2月23日發表了一篇文章分析，市場極度低估了疫情在全球爆發的機率，未來各國封關等措施將拖垮全球經濟。 然而在隔周開市後，全球股市開始急挫，而且愈演愈烈，港股在跌至二萬六千點邊緣附近徘徊反彈三數天，而在這些日子中，我繼續加大long put注碼，但也作好心理準備，若不是如自己的想法般股市急跌破25000以下，所有long put均會化為烏有，所投入的金額亦會快速接近零。 因為金融海嘯的歷史經驗告訴我大跌市最好的策略是閉著眼睛作long put，沒有其他了，即使可能全軍覆沒。 而在極高IV的一週(3月16~20日)，我除了分段平去大部分之前部署的long put外，更逆轉思維策略，改為用short 炒波幅，short put 成交即short call高IV股，以short put 多一些，因爲put 的IV 高 Call 的IV一倍以上，即是賭整體IV回跌的策略。當時也在FB主觀分享《未來IV將從高位漸漸回跌》，憑的也是市場自覺，沒有什麽理據可言。 這也是經歷過的記憶，而不是什麼神準指標，所以我經常說：新手找程式，老手找回憶！ 所以作期權交易，除了方向的判斷外，還必須懂得IV週期變化的前瞻看法。 若再有下一波指數破底，相信波幅指數最多升至50%附近，而若環球股市繼續反彈或盤整週期的話，波指可能跌至28%附近才反彈。 還有一點要提及的是，iv只是一個衡量市場期權金的指標，是指數升跌及恐慌情緒讓IV變動，而不是Iv 讓指數變動，請勿本末倒置。 整體來說個人目前持倉不多，等待也是一種策略。 Option Jack #期權 #波幅指數 #longshort之間的周期變幻 #新手找程式老收找回憶
【既心碎又陶醉】
交易態度其實就是一種執著，一種挑戰，一種迷人的慾望所堆砌出的思維。 投機市場並非多勞多得，很多時候是少做少錯，多做多錯，少一分誤判，反多一分勝算。 決定繼續交易與否，往往決定最後成敗。 經常要練習「停止交易」，克制追回損失的衝動。 安撫錯過利潤的心態。 就如學駕駛，先學踩brake。 學太多理論，看太多分析，參考過多技術指標反影響正常思維，雜亂無章。 當你學懂了一種熱門分析訊號，時機一過成為反指標。 每種訊號常相互矛盾，應刪除不必要的雜念，delete 過時的市場資訊，從簡單開始。 越是純粹越近乎完美… 投機是一門有趣的藝術，不能離它太遠也不能太近，距離要恰到好處，才能保持最佳的交易心態。 獲利的喜悅，錯向的恐懼，交織成心醉與心碎。 最動人的是在醉與碎之間的徘徊。 市場變幻日新月異，沒有一種方法可走到永遠，一直成功，而是最少有一百種交易概念因應市況循環而使用。 縮小注碼 減低恐懼 分段平倉 無怨無悔 抬頭望空 滿天星星 人的夢想 精彩無盡 投機是一種很微妙的精神活動，使人既陶醉又心碎，徘徊在心情兩極的邊緣。 Option Jack
股價反彈一成幾 call 仍跌 ？
低位做short strangle 兩邊賺？很多人都以為我只是催水隨便說說， 股升short put賺很正常，short call 都賺很多人不相信。 有圖有真相！ 舉例：港交所及平保，從低位反彈超過一成，但call 仍跌 期權不是看升long call 看跌long put 這麼簡單
【操作日誌0325】新手用long買方向，老手用short賭IV
上星期提過不下一次，是用short來炒震盪的難得機會。 一般來說，指數類下跌時速度比較快，上升時速度較慢，所以在下跌時，尤其是跌破波段低位通常引伸波幅（IV）會上升，越跌IV越升，代表增加避險的需求及特定時間範圍比對之前高低幅度放大。 在跌勢中反彈時，IV會下跌，因為預期的波幅收窄，所以在最近無論是指數或個別股份，若在下跌破底時，作short put，等反彈時平倉，利潤非常顯著而明顯，但問題來了，我們又如何知道低位在哪裡？ 若過早投入了short put，未等到反彈時已經幾倍的浮動虧損。 對於一些新手來說，這的確是一個問題，但若經歷過金融海嘯，一定懂得分散風險，懂一些簡單技術分析，把一個short put投入注碼分段，問題就變得簡單多了，因為我們不可能妄想自己能在最低位入市。 低位通常是最恐懼的位置，沒有在該水平止損已算萬幸。 舉例在下跌破底時，交易員平常習慣會做一張大期指期權，在這種波幅市況中，不是排價太低成交不到，就是排太近，成交後被之後的跌勢嚇死而止損。 未曾反彈已無倉，這是最遺憾的也是最多人犯的錯。 這種波幅市況，其實應該放大市況及分注範圍，作一張大期期權short put，不如分作5張細期來分段分日short put。 反彈時也分段減注平倉，自然減低市況波動的猶豫，少一分矛盾，增加幾分勝算。 兩星期以來的高低來回市況已可以最少跑2至3趟，這兩天反彈又可以分段減注，瀟灑走幾回。 當然，最重要的是資金控制，交易過量是最多人犯的錯，要經常保持即使錯向3千點，仍有子彈的境地。 高引伸波幅週期的好處是，過往short side選擇的行使價，最多為距離現價2000點，例如在26000點時，作short距離到期月份一個月以上的通常最遠會選擇28000的call及24000的put。 而以最近的高IV週期，例如在22000附近，可以選擇18000的put及26000的call，高低範圍可多出一倍以上而且期權金也更加多，相對安全。 在極端高引伸波幅的週期，已不完全是看方向升跌，引伸波幅上升時例如恆生指數跌1000點，put價會極端上升，而call價會小幅上升；在反彈一千點的時候，call價會小幅下跌，put價會大幅下跌（以4月為例）。 昨天的港交所，平保及友邦4月期權就是很好的股升call回put急跌的好例子，short strangle兩面討好。 波幅指數由68回跌至40附近，下跌近40%，這40%是起碼是跌了幾個行使價的期權金。 所謂養兵千日用在一時，此情此景，正是期權知識考驗的時機。 當新手還在用long買方向時，老手已用short賺IV。 Option Jack
非常時期 心態控管 比 資金控管 更重要
IV再升加些short, IV回就平些short, 市升減S put，市跌減S call，市升市跌都開心
【長揸煤氣的神話？】
不用10年，一年已現形，去年2月我已詳細分析過，煤氣絕不值得長揸。 當時多少標題分析建議長揸煤氣？ 煤氣減送紅股後急挫 https://optionsjack.com/%E3%80%90%E5%86%8D10%E5%B9%B4%E5%B…/ 勿用現在的角度來衡量或事後說自己當時一定不會這樣。 物極必反是週期改變的定律。 #標題必燈 #煤氣 #真愛難長 #沒有永遠的精彩 相關分析去年9月FB：封面故事2：標題必燈 https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=1210299895847897&id=229663317244898 所謂：過往的好表現，只代表將來「虧損」的保證，投資人應明白當中風險。 Option Jack 每年總有讓眾人議論紛紛的明星股出現，一年前是騰訊，這次輪到煤氣。 最近，不約而同的很多朋友向我詢問定時月供煤氣的投資，有些甚至是考慮全額一次過買入煤氣，他們看新聞報導，憧憬著過去10多年以來的穩定高回報。…
【用short來炒震蕩的絕佳機會】
請留意今晚12點過後 新城財經台 ~散戶奇兵
【恆指IV在星期一夜期時達到最高水平】
OTM put 更高達80%IV之上，所有股份及商品市場都出現難得一見的高引申波幅，這是期權交易10多年來難得的機會。 IV未來將漸漸回落 市況方面，原來我去年9月份已預期今年3月會跌至22000之下 重點內容： {<……今年初反彈浪上3萬點，至五月份開始下跌以來，最低幅度估計最盡可能在22000之下。 而在持續時間方面，過去兩次由高位至低位持續約九至十個月。 這推算低位可能在明年3月份。>} https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=1220716408139579&id=229663317244898