■跌不完■ 改自：愛不完 劉德華
誰在我未睡醒時 靜靜的低開破 困擾中失守支持 今天跌讓我火 誰令我去換歌詞 2萬本應不錯 我每天都改歌詞 填活我交易歌 知不知許多許多跌的片段 大市卻總會每次跌不完 可不可今天准許我沽以後 別讓我眷戀 知不知一天一天跌的訓練 令我喊一天都也喊不完 可不可今天准許我沽以後 亦讓我跟你別繼續停損….
再見吧2漫
又重上2萬，不斷來回穿梭於2萬！
美股先彈後跌？ 港股仍在上落市
恆指今年在1月27日漲到高位22700點，之後回落，1月31日恆指已回落至22000之下時，我用標題寫22700就是今年的高位，隨後在2月初再用標題寫：料恆指將跌破2萬，當時有不少讀者回應質疑：才年初就說22700是頂，是否太過於武斷了？ 其實交易本來就是要有預期，要與大眾的看法不太一樣，預期不一定是對，還經常會錯，若不然怎麼做中線的交易部署呢？預期錯了就止損，對了就獲利，就這麼簡單吧，只不過我當時的看法與一眾分析員的預期不一樣，甚至可以說完全相反，所以造成當時的熱烈回應。 跌破20000點這任務，2月底時就完成了，反彈上最高21000點，之後又回跌，3月初，我又用標題寫： 見升不是升見跌不是跌，意思是指恆指盤整上落週期，會來來回回穿梭於2萬點N次，3月中跌至19000點時，當時幾乎所有分析員都看空，我仍然戰戰兢兢的逢低炒底，認為未來會重上2萬點，上週二（0425）恆指跌至19600點之下，當天我用標題寫：結算日之後升回2萬點之上？上星期五（0428）結算後的第一天，已重上二萬了。 這些不是胡亂猜測賭運勢，而是根據過去歷年的週期節奏而改良評估。 雖說預期歸預期，實際交易又是另外一回事，但連一般的預期方向，或所處於的周期判斷都錯的話，又如何獲利呢？ 美股自周一（0501）升破波段高位後，連跌4天，市況像逆轉了自3月中以來的整段升勢，圖形上未來往下居多，適逢美國今晚將公佈非農就業數據，小心今晚星期五效應突然夾淡到底，不過即使今晚出現反彈夾淡，暫時也無改美股未來輾轉向下的型態，但若今晚美國股市再跌，並低收在全日低附近，則要小心下週一出現小股災。 今天（0505）港股又重上2萬，才一天之隔，昨天（0504）開市前，受到美國股市下跌的影響，所有分析員不約而同地看跌，昨天卻是上升249點收市，恆指在2萬及50天線之間已經來回N次，但每次跌至2萬之下仍然引來不少人看空，自三月初以來我把握住一個大原則，就是2萬之下不追沽，2萬之上不追買，這最少不會在盤整震盪週期裡來回止損。 更多馬前炮分析請訂閲
上落市週期要用反傳統交易方法
科指弱勢未改，自星期一（0417）恆指再次升破3月中以來的波段頂及50天線至20864之後，又是跟隨過往的節奏：回跌，這是3月初以來第4次升破50天線不足兩天後開始回，我在3月2日時曾提出過港股已進入：《見升不是升，見跌不是跌》的週期，至今已近7週，期間波幅在18830-21005，約2100點之間，相信未來在這區間上落型態會持續。 會有這種看法在於過去的歷史回測，過往幾年只要在年初1或2月份出現波段高位逆轉回跌，之後反彈，然後都會進入一段長達4個月的上落市階段，回看2018年1月29日的歷史高位33485急挫至29100之後，持續2100點的上落市週期超過4個月，而2021年2月同樣是從歷史次高位31183急挫至28000點之下，之後在27400-29500，2100點之間上落近4個月，而今年在1月底出現波段高位22700逆轉之後，在18830-21005之間2100點附近窄幅上落，至今近兩個月，是否很相像？ 而且這些都是事前的評估，不是事後才看圖說故事，早在2021年3月份開始我就用這金句：見升不是升見跌不是跌的來形容當年的未來幾個月預期，意思是看圖表以為突破後會再上升，卻不是升而回跌，看技術分析趨勢似跌破後還要跌，卻從低位反彈，這些都是有違過去刻印在我們心目中的趨勢圖表，追勢交易的話隨時會左右一巴。 科指弱勢未改，今天（0421）跌破4月份低位，恆指能撐在2萬點之上，全靠舊經濟股，至今天中午收市時段，恆指下跌129點在20267，科指下跌74點在4024。 過往追強勢或突破股份的交易方法只能短炒，我們看週初的車股板塊，連漲兩天半之後逆轉，三天前開始突破的賭股，漲不到兩天又回跌…除非買在起漲或突破點才有利潤空間。 那麼在失落週期裏，用什麼方法炒股？ 以最近來說我寧願等位炒底，跌破底的低殘科指股份反而可以留意，例如京東（9618）今天已跌近去年10月的低位，等跌破時市場一起唱衰時再找位置炒底，還有百度（9888），等跌破3月份120元之後在考慮分段炒底，再看快手（1024），昨天出壞消息跌破3月份底部了，今天反而比對科指回穩。 在股海裏，你經常要反大眾及傳統的方法來交易才能生存下去。
交易是一堂財務及心理遊戲的課程
為什麼要把偶然的成功說成必然：「突破一定會漲升！」假突破呢？ 一個多月以來恆指日線就三次升破50天線然後…急挫。 舊的不說，光去年及今年，港股中有多少股份向上「假突破」然後下跌？ 「跌破支撐線，要止損。」如果支撐線畫差了一度角，豈不是止損在錯誤的最低位置，而且很多股份經常是破底一點點然後就反彈，甚至逆轉，市場像專看著止損位置來跌破，所以依書直說的交易態度，必然會在市場慘賠。 「W底之後突破一定會升？」，「頭肩底？」反過來看可能是頭肩頂。 新手聽到些名堂誤以為是必然，照著做，結果下場慘淡。 並不是說技術分析不能用，而是不可靠，有些教科書的理論會導致錯誤的使用觀念，其實開始學投機，就是一堂財務及心理遊戲的課程。 儘管你把所有跟技術分析投資理財有關的書籍全部背熟，但交易仍然失敗，要成功，還要研判勝率的高低及所處於的週期，在失落年代中用牛市的交易方式，當然會失敗。 交易並非入市位及目標位，還有止蝕位及最重要的過程，儘管事前的盤算如何精準，但在過程震盪中提前平倉，被震走，少賺了就是輸，因為交易總量一多，就逃不出盈虧之間的概率。
新手與老手
新手追long，老手等short 新手愛跟風，老手愛逆風 新手信分析，老手信回憶 新手靠指標，老手靠靈感 新手信神，老手信燈 新手有勇無謀，老手有謀無勇 新手人云亦云，老手笑看風雲 新手重倉看新聞，膽戰心驚 老手輕倉看震盪，雲淡清風 現在看不懂，10年後自懂！
恆指重上2萬
恆指昨天升458點，科指升189點，夜期再升，之前跑輸美股突然轉跑贏，全靠科指終追落後，跟納指。 前幾天美股反彈恆指只是小幅回升，周三晚議息後美股低收，港股卻低開高走，升幅還大過之前兩天，夠古惑吧？ 過去經常在美股高收時，港股高開低走，美股低收時，港股低開高走，見怪不怪，不過昨天的幅度真的有些意外，靠著騰訊業績後及美團淡倉回補作藉口。 週初跌破19000，有好倉不恐懼也難；升上2萬有淡倉的不怕也難 先講2022去年3月16日，恆指從低位大彈，今次港股從低位反彈遲了一星期，幅度也小很多，就是銀行風暴所拖後。 摘錄前文0311關於恆指，當天跌600收在19319： 《目前看恆生指數的型態，有兩種節奏可能，第一種是跟去年（2022年）三月份的急挫，第二種是跟著2018或2021年的上下震盪格局，這兩個節奏有些矛盾，一個即將反彈，一個會再挫一些，若跟去年節奏，再將波幅修正，恆指將跌至18750附近…若下週美股市場沒事回升，那麼就可能跟 2018及2021年的節奏，未來反彈回升。》 前文0314標題： 《3月效應急跌後反彈嗎？》 摘錄內容： 《比較當年（2018）及現在先減一萬點 今天（0314）恆指最低19193，和當年（2018年）的有些類似，所以跌至此水平不能太淡，未來變數還多，若用最簡單的節奏：跟去年3月份，則還有一段跌幅，3月16日或之後才彈？但無論是跟2018 、2021或是2022年，皆接近波段的低水平，之後反彈的機率不低，只是下方幅度難以預計而已。》 0316前文 《若用市場氣氛來判斷，市場氣氛悲觀，分析界有8-9成均唱淡，我覺得隨時跌完。》 比對該三年，從高位回跌的跌幅再平均，和今年低位18830很接近，昨天又真的回升至兩萬，也是跟隨過去三年的日線圖，符合節奏。 ＃萬般恐懼不如回測過去歷史圖形 如果根據該三年的節奏及時間窗，套用在今年的波幅，未來幾個月將進入窄幅上落週期，可能仍然在19000至21000之間震盪一段時間。
四巫日會大跌？
美指期貨及期權幾點結算？點結算？ 週五（0317）3月美股4大指數期貨及期權到期，開市時段會用SOQ來結算指數期貨及價內的指數期權，也有同日到期的股票期貨及股票週期權。 每次市面上都很多人仍在誇大逢3、6、9、12月結算日的風險，稱《四巫日》要小心，但了解詳情的無幾人，講得出原因的更少，大部分都是人云亦云，其實回顧過去十多年來，會在SOQ日出現極端情況波動的機率極低。 什麼是SOQ？ 是計算股價指數的特別開盤價(Special Opening Quotation) 例如標指期貨的結算價，是以500隻標指成份股….的第一口價，留意是每隻股的第一口價，之後價即變，所以結算價經常會偏離當時現貨開市價很遠，這才是SOQ的特色，不過這特別的結算價SOQ，很多人都誤解了，有些以訛傳訛、誇大風險、哇眾取寵、知啲唔知啲就扮有知識… 其實很簡單的動作，只要回測過去10多年日線圖，再細看15分鐘圖，結算日當天的美指期貨（下個季月）或現貨高低波幅，便知道這美期結算日，是否如傳說中的有很大衝擊？昨晚又如何？ 很多人連回測都未做，又無回憶，無經歷就先誇大。 結算日開市時段變動大，夾高結算或夾低結算，有時結算價甚至高於或低於當日high low，其實這是二十多年前經常發生的事情，當時在日本的日經指數市場更加普遍。 近年偶然還會發生，但情況越來越輕微，尤其是近年市場變化快速，成交量大，過往這些夾淡殺好倉動作難再湊效，早就過時，已很少大戶敢再用… 想不到，今時今日還有人一直流傳下來，就像都市傳說一般…永遠留傳，相信再過十年後還是有人在說四巫日要小心云云。 https://www.cmegroup.com/……/understanding-the……
匯豐的神奇節奏巧合
＃60元時不敢想像但實現 最近兩星期，全世界中外媒體、分析員、 k o l 等都在討論歐美銀行股的金融風暴，相信投資人都看厭了，我在此就說些不一樣而又貼合市場的巧合。 恆生指數自3月10日星期五開始，日升日跌的節奏持續到今天第8日，到現在還未斷，至少到今天中午收市前還未打破節奏。 昨天（0320）跌破19000點很恐慌吧？今天又反彈，昨晚夜期時段最高至19274，今天恆指早段最高在19210。 是自3月10日當天恆指破底，之後一天反彈，然後隔天又是破底，連今天是第4個破底之後隔天反彈的日子。 那麼如果明天不再破底，或明天不跌反升，那麽節奏就改變了？要提防走出一個短暫的單向趨勢，而且這4次的反彈幅度越來越少，今天暫時看來是反彈最少的一次。 有時候節奏效應比很多技術指標都還管用。 匯豐控股（0005）在不經不覺之間，昨天已跌至50元之下了，我都不敢相信這些巧合。 記得我前文寫過關於匯豐衝上60元之上時（除凈前），和去年的圖形非常相像，去年（2022）匯豐年初從低位50元之下衝上60元後，輾轉跌回50之下，上個月（2月）匯豐漲上60元時，有一位讀者問我，匯豐真的能沽嗎？ 以當時的情況，市場分析界關於匯豐全面看升，基本條件好，雖然已升至60元，但看似真的是無懈可擊，其中一個分析更說：匯豐接近完美，無可挑剔，我也同意，找不到匯豐之後會急跌的理由。 但我還是做淡倉了，我把交易員的心態用來直接回答該位讀者：匯控的節奏和去年這麼相像，即使這次沽錯了，輸也要做，輸也甘願。 不到兩星期前，匯豐第一次Gap down下跌至57.4元附近時，我當時寫：這種型態，無論如何都要博淡倉，深層意義是：不做的話會後悔，做的話，沽錯了止蝕便是，也輸有限。 後來匯豐真的下跌了，而且完全跟去年一般跌破50元了，但之前誰又料到這次是因為歐美銀行股所拖累。 儘管高位時找不到原因，但總有市場風險，下跌自有因，儘管事前完全想不到，這就是節奏的巧合。 匯豐昨天意外跌至50元之下，我的淡倉沿途幾乎全平掉了，昨天的匯豐所有月份put 的引伸波幅（iv）急升，股價急挫7％，以匯豐來說是非常大的跌幅， iv升是很正常的事，昨天下午最低跌至49.7元之後反彈，當時看來49.7元非常似底，收在50.45元，但我不願冒險在同一支股票上，才剛到手的成果，又馬上去冒險轉身買？ 恐懼就是底，昨天匯控的跌幅如果是持有好倉的一定恐懼，當然我沒有，但能感受到。 今天（0321）反彈最多至52元，中午收在51.45元，反彈力度並不太強，但這是匯豐的慣性，待外圍情況更明朗化，相信會明顯些，估計未來會在50.2至53.7元之間盤整幾天待美聯儲議息之後。 #日升日跌跟節奏第8日
不能看新聞來炒未來
昨晚（0316）歐洲央行將利率提高0.5％，是2008年以來的最高水平，在此之前，市場早有預期會調高0.5％，但經歷過去一星期的銀行股風暴，動蕩蔓延到歐洲後，很多投資者關注歐洲央行周四可能宣布只加息0.25％，甚至這次不加。 昨晚（0316）在歐洲央行決議前，美股三大指數期貨向下發展，公佈後反而向上，歐洲央行將利率提高半個百分點，外界擔心此舉可能加劇金融市場系統的緊張情況，但歐洲央行在一份聲明中說，同時承諾在必要時向金融系統提供流動性支持。 歐美股市回升， 市場投資人普遍認為歐洲按照計畫加0.5％，反而證明金融體系仍然不至於太壞，這反而挽回投資人的信心，美國股市正式開市後，依然節節向上，終場道指升372點或1.17％，標普升1.76％收在3960，升破頸線位，納指綜合更爆升283點或2.48％，納指100又重回12500之上。 歐洲央行的決定，讓外界初步看到美聯儲可能會如何應對最近的金融市場的亂象，這始於上周美國兩家大型銀行的倒閉。 美聯儲和英國央行都將在下周舉行政策會議，市場仍然將焦點放在下星期美聯儲加息幅度只有0.25％，之後甚至會減息的期望上。 港股受惠於歐美股市回升，今天反彈，中午時恆指升355點，收在19559，之前與恆指呈背馳的科指升165點。 #交易不能只看新聞，跟市場情緒而隨之起舞 ，基於人棄我取，恐懼就是底的觀念。 美股一週內歷經兩次的銀行風暴，新聞報道沸沸騰騰，也不過如此，稍微緩和股市即作大幅度回升，這在過去歷史上經常發生，所以交易判斷永遠不能只看已發生的新聞來評估未來，因為利空消息極可能已反映完筆。