投機不能勉強

2021-04-18

Short 高勝算但利潤少

Long 可博倍數利潤但勝率低

兩者皆有優缺點

全年平均來說應該是8成時機做Short，2成時機做Long。

2月底時一位網友留言感謝我，當時我看港交所已經終極，可能會急跌，他有做 20張 2月540 Long put 期權金大約是4.20，兩日後港交所股價下跌，跌至536元時，他見 540 put期權金已升至8.30元時，非常高興並把持倉全部平了，還立即在whatsapp感謝我提醒。

表面上我應該替他高興，但我掩飾不了真實，很想問他為何只賺這麼少倍數就全部平倉，為何不分注？

因為當天港交所股價跌至489元，2月份540元Put最多升到50元（內在值），而他只在8,30元平倉賺1倍，而錯過一小時後的14倍利潤。

當時也無時間長篇大論的解析，只用個微笑表情來回覆。

其實我替他擔心多於高興，趁這個機會在這裡分析一下，給哪些有賺即全走又喜愛做Long期權策略的投資人一些忠告：

當時如果該讀者全部平倉後股價反彈，事後看來是當機立斷，明智的決定，但以長期來說，以long的低勝率及末日來看，這種心態長賭必輸。

如果不能改掉這個習慣，以後不要再做long

如果你的long call long put只是為了賺一倍兩倍，甚至賺幾成就全部平倉的話，我勸你以後不要做long。

如果你不敢做short的話，我也不鼓勵你做short。

如果做spread倉之後，方向稍微變向時，你會忍不住做「對沖」，我會建議下次spread做細倉，不然會失去spread本身的優勢。

如果你對槓桿投機很擔心虧損，你不懂分注交易的話，我也建議你放棄期權市場，繼續留在投資市場比較好。