投機不能勉強

Short 高勝算但利潤少

Long 可博倍數利潤但勝率低

兩者皆有優缺點

全年平均來說應該是8成時機做Short,2成時機做Long。

 

2月底時一位網友留言感謝我,當時我看港交所已經終極,可能會急跌,他有做 20張 2月540 Long put 期權金大約是4.20,兩日後港交所股價下跌,跌至536元時,他見 540 put期權金已升至8.30元時,非常高興並把持倉全部平了,還立即在whatsapp感謝我提醒。

表面上我應該替他高興,但我掩飾不了真實,很想問他為何只賺這麼少倍數就全部平倉,為何不分注?

因為當天港交所股價跌至489元,2月份540元Put最多升到50元(內在值),而他只在8,30元平倉賺1倍,而錯過一小時後的14倍利潤。

當時也無時間長篇大論的解析,只用個微笑表情來回覆。

 

其實我替他擔心多於高興,趁這個機會在這裡分析一下,給哪些有賺即全走又喜愛做Long期權策略的投資人一些忠告:

當時如果該讀者全部平倉後股價反彈,事後看來是當機立斷,明智的決定,但以長期來說,以long的低勝率及末日來看,這種心態長賭必輸。

如果不能改掉這個習慣,以後不要再做long

如果你的long call long put只是為了賺一倍兩倍,甚至賺幾成就全部平倉的話,我勸你以後不要做long。

如果你不敢做short的話,我也不鼓勵你做short。

如果做spread倉之後,方向稍微變向時,你會忍不住做「對沖」,我會建議下次spread做細倉,不然會失去spread本身的優勢。

 

如果你對槓桿投機很擔心虧損,你不懂分注交易的話,我也建議你放棄期權市場,繼續留在投資市場比較好。

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