期權只是對標的物走勢的交易工具。
有些對期權一知半解的「評論員」,
市場不是誇大其風險無限的弊端,就是放大其以小博大倍數的利潤,
做Short會破產的原因,不是期權工具的問題,
long 虧損有限?但偏偏long 有平均77%虧損(這是根據Wall Street Journal多年前作標普500期權的平均15年統計)
Naked short 並非洪水猛獸,全看槓桿大小及壓注多少金額,
每年倒在衍生商品路上的「大戶」們也不少,勿神話大戶們的能耐,
多年前「分析員」鼓吹極低風險的月供收息股,現在情況如何呢?
風險真的很低嗎?
人們總愛聚焦於1%破產的部份,然而獲利的「大戶」
別聽太多坊間傳言,勿輕信別人的秘方,期權沒有必勝密碼,
不少偶然成功的業餘期權投機者喜愛誇大其詞,
有些甚至將bull call spread 拆散,掩蓋short call的部分,變成大手long call來公開炫耀,斷章取勝。
我自1996年開始交易改以期權為主,持續至今,
但近年接觸到不少初學者、
所以勸告初學者先理解以下各項:
1,持倉的大小,決定你的承受能力及盈虧結果。
2,勿看到黑影就開槍,或看到怪獸嚇到不敢開槍。
3,市場經常先獎賞無限放大槓桿的交易者,然後才徹底摧毀。
4,期權不會讓人破產,不懂資金管理的才會破產。
5,勿先入為主認定各式long or short的風險或神效,各有優缺點,要視乎使用時機。
要一個穩健的「價值投資者」面對止蝕,猶如賣樓一般艱巨。
所以不能勉強一個投資人學習期權,
更勿嘗試說服一個輸不起的投資者練習虧損。