操作日誌:IV引申波幅迷思

 

在此先回答眾多朋友的問題,知悉不少投資者會在FOMC利率決議前,long 倆邊,也看到部分專頁建議long 倆邊。這倆天不少朋友也問我同樣問題,也順便在此一次解答。

其實昨天或之前已經在群組或Club裏有朋友問,我也表示過個人還是保留大部分short 倉,也不打算long 倆邊,或特定long side 賭方向。因明白即使高開或低開500至800點也是賺成數,難有倍數賺。覺得不值博。

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不少機構投資者,他們有必要這樣做,因為持有太多股票,long put 避險;或是沽空大量股票,需要long call 避險;更有些是賣掉股票,但怕賣錯,所以long call 避險…或只是單純投機博爆邊的均有,所以IV被推高,非常正常。
今天一開市,機構投資者已經爭相平倉止損,造成IV急跌,call put 均跌。

儘管市場調查70%不會加息,但對大量持倉的機構投資者來說,他們可不敢冒這30%的險,他們會long put 避險或部分避險,有時也必須避險。

但對於個別投機者來說,可做可不做。經驗告訴我過去幾天IV均偏高,但昨天的水平偏高嗎?其實不用看平均IV水平已經知道~必定高,IV也不會在昨天才偏高,過去一週已經逐漸不知不覺的反映在期權價格上。

觀察今天OTM call put 均跌,幾隻大藍籌亦然。就如同個別股票公佈業績前,IV必定偏高,公佈後急跌一樣 !

期權交易,非常公平,不同於渦輪,期權是雙向市場,若覺得價格或IV偏高可以做short ;若覺得期權價格或IV偏低,值博,可以long 。完全取決於市場買賣行為。Long 對邊卻輸錢,絕不能用大戶玩弄散戶來當藉口,散戶也可以做short 。

個人昨天沒有因為議息前而平掉舊short 倉,因為周三已經平掉接近一半。
反而在昨天尾市有加short put 1299友邦10月,今日友邦收平盤,不升不跌,但put 也跌15%,9月份更跌得多。昨天也有long call 江西銅。
今天有short put 688 10月,目前仍然以short put 為主要策略應對未來震蕩反彈波段走勢。

以上乃個人之操作日誌,並不構成推薦,建議或誘使買賣之行為,期權價格可能急升或急跌,過往之績效不代表將來之獲利保證,投資人應明白個人之風險承受度而有所取捨。

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