上星期歷經一千點的下跌調整後, 在北韓局勢緩和及美股急速反彈的情況之下,周初港股回穩並上升,一度出現deep「V」反彈的疑惑。
這種周期最容易讓追勢者猶豫,然而隨後的周三卻出現低開高收,跑贏A股及美股,升勢看似有餘未盡,周四又趁著00700騰訊業績好於預期,股價高開近20元,指數也高開近200點,「好友」重拾信心,入市追勢,但後來卻是倒跌收市, 再次摧毀好友的美夢。
淡友也好不了多少,周初才被追殺,今日低開還來不及開心,中午前已經反彈,好淡皆殺。
最近走勢有幾成類似去年9月9日見頂後開始震盪回調的周期模式。
並非認定牛市已結束,而是評估可能進入反覆下調走勢,這在牛市過程當中, 經常發生。
若按照去年9月的模式推估,調整的幅度及點數也大約2,800點,而從8月初波段高位27,876點計算,2,800點,也正好回調至25,000點的歷史關鍵「牛熊分界線 」附近。
還記得今年5月份在日誌曾提過, 港股突破25,000點,意義非凡, 是個大牛市的機會,隨後便反覆上升, 直到7月初之急回,也是在25,200止步回升, 可見25,000是歷史上的關鍵牛熊分界線。
過去一星期最受矚目的就是騰訊業績的公佈, 業績優於預期, 騰訊股價高開至340元, 但是累積多時的好倉卻趁好消息出貨, 當日升幅跌回一半以上,收市在330元之下。
我們事前很難猜測業績數據及公布後之市場反應,但從業績公布前期權的引伸波幅急升情況,卻可猜測到這次市場比對上次業績前來說,不確定的情況沒有減退。
當中不少期權投資人在業績前作long strangle投機, 至收市時股價雖然仍然上升近2%, 但8月份價外call 跌幅在1至3成,8月份價外put 更平均下跌7成之上。
原因是在業績前,市場避險情緒高漲,引伸波幅拉高, 而業績後避險情緒消退, 引伸波幅回復正常水平, 造成IV比對業績前急跌之現象,雖然股價上升,但call put 均跌,
其實業績前long strangle 經常會出現兩邊皆輸的現象。
除非是如上星期,中移動業績後有特別股息之舉措,long call 才會有利潤出現。
所以要作期權交易並不能只猜測方向這麼簡單, 還必須了解市場的避險情緒及引伸波幅水平。
匯控兩周前已轉弱,失守74.50後,可能進入窄幅 上落市,無倉。
中海油,3桶油中比較持穩,突破8.80及8.9元可能有弱股翻身機會。
已建立SP 侯突破long call 。
中移動升完後,呈現緩慢上落市,但基於跌市買中移,每破前日低再S P 短跑期權贏面高。
平保業績後雖只小升,但圖表走勢好,趁業績後iv 回,平昨天建立的short strangle 。
騰訊今日也平掉業績前建立的short strangle ,有4成利潤。
內銀股s put 幾乎由賺變輸,開始減倉。
388港交所跌破50天線,跑輸大市,目前只有小量舊long put 。
暫時依據見頂回落的調整走勢來交易, 好淡皆做,但不會有太大的進取持倉,保守為宜。
〈期權投機風險大,輸得起先好玩〉
個人的交易方法並不適合大部分投資者。建議找到適合自己個性的有效交易策略。
以上乃個人之操作日誌,並不構成推薦,建議或誘使買賣之行為,期權價格可能急升或急跌,過往之績效不代表將來之獲利保證,投資人應有所取捨。