期權倉位的迷思
提起期權，很多人就以為必要學的是看期權倉位，學懂期權之後，就可以從中研究期權倉位的變動，估計市場的方向，這是十多年前開始很多人以為很有用的方法，並不斷學習，從期權call put 的成交及未平倉合約變動中，可猜測到大戶的部署及動向，後來呢？ 例如恆指的期權，因為波幅造就了累積下來的價外行權價的未平倉合約相對多，而不是因為未平倉合約多，而恆指會在波幅範圍內上落，但信徒們以為是大戶的 short 部署，樂此不疲，將偶然成功當作是秘密武器，說果為因。 偶然出現異常的大成交量，就有人道聽途說地說，那是大戶部署的方向，也有很多人曾問過我，是否走出單向的徵兆，我只能回答：自己多試幾次便知道了。 因為交易市場必須親身試過多次，統計下來才知道是否恆之有效，說更多解析更多也沒用，在或然率當中不是升就是跌，總有一半的機率是對的。 恒生指數期權每200點一個strike price，總會在一個200點範圍間轉折，讓人沉迷在「很準確」的迷思中，錯誤時又陷入不斷「尋找」新的，永遠以為大戶操控市場，可從期權各行使價的變動得到一些痕跡，過度依賴倉位變動來估方向，而陷入不斷輪迴的死局。 有某些股票的 Call 或 put，某行使價出現異常大額成交，這代表大戶的新部署嗎？ 這期權一定是 Long ？不可以是 Short 嗎？ 可能是利用期權對沖股票，更常見的是輪商用期權來對沖 Call put 輪或牛熊證，或是銀行股票掛鉤的ELN對沖等，背後有多樣的可能性存在。 10多年前，身邊戰友就有多位非常沉迷於期權倉位變動來判斷方向的交易員，3～4年後就已全部離開市場，是他們個人的學藝不精嗎？ 或是根本走錯路了？
想投機又不知道如何控制風險？
投機講求槓桿，但卻要有止蝕的預期，用衍生工具或可幫到止蝕時的猶豫。 牛熊證我會用較近的收回價，被免過程中的矛盾，收回當止蝕，無論期權long 或買牛熊證，入市時都預咗最大損失，可減壓，金額少些，獲利時有膽看下去，才能博到倍數回報，長期統計才有勝算。 有錢的人可以投機 錢少的人不該投機 無錢的人必須投機 Webull交易0費用 美股拎不停 美股&期權交易，首選Webull! 9月立即開戶，暢享0成本美股&期權交易，更有快捷落單按鈕，末日期權異動榜單，讓你期權賺錢快人一步。 美股&期權交易$0平台費$0佣金* 美股24小時及碎股交易，期權異動榜，快速查看異動指數，助力交易。 即刻click我嘅專屬開戶link去攞著數喇：https://a.webull.hk/i/optionsjacky ① 一重獎賞：開戶獎賞 開戶即可享美股免0佣金和0平台費*(優惠持續至2024年12月31日) +維持HKD10,000資金60天，仲可拎走HK$600蘋果股票； 開戶後活動期内累计存入HK$80,000+資金維持60天，可再拎HK$1288蘋果股票； ② 二重獎賞：0佣金0平台費期權交易獎賞 活動期間期權交易張數≥50張，即可享0佣金0平台費期權交易 ③ 三重獎賞：開戶Webull即加送額外1個月Options Jack會員
911恐怖攻擊事件
23年前的今晚發生911恐怖攻擊事件 當年我身處證券行交易大廳正在炒外匯期貨及期權 看著路透社新聞，只能用目瞪口呆及難以置信來形容 事件發生後不到1小時，股市期貨市場全部停市 時光匆匆23年 當時的期貨震盪及在電視直播上看到的震驚程度還歷歷在目。
一句話形容期權
若真的要在講解期權的10萬字當中，一定要濃縮成一句的話，就只能這樣了：Long 不太早不太遲，剛好才能贏Short 沒有早沒有遲，大約也能贏
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業績後的股份
昨晚（0822) 道指早段最多曾升近140點，納指（NDX）早段升過100點，最高19939，是自8月5日低位回升以來，連續第13天升破前一天高位，適逢NDX 2萬關前，市場終出現顯著的向下調整，此前市場本關注於美國聯儲局主席鮑威爾，將於Jackson Hole全球央行年會中發表的講話，而盤前美國8月製造業PMI跌至48，稍低於預期，及上周新申領失業救濟人數回升至23.2萬人但符預期。 正式開市時段美股3大指數再破波段頂後回落，但這天不再是回跌一小段，而是比較顯著的下跌尤其是納指，納指100跌333點收在19491，標普500收報5570點，跌50大點，科技股領軍向下，金融股摩根大通和美國運通升近1%，是表現最好的2隻道指成份股。美國2年、10年及30年期國債孳息率升逾8個基點。前文寫美股可能提前於週四晚出現波動，不必等到週五的Jackson Hole會議。 港股方面本週多隻藍籌公布了業績，繼昨天的瑞聲科技、小米及友邦業績後急升之後，今天有平安保險、百度及網易，百度跌近6%、網易跌13% ，均出現業績後首日的單邊方向，而平保早段低開在34元最低33.8元，業績後平保期權IV急跌，股價卻倒升，今天（0823）早段已升破週初高位35元，隨後更升至一個月以來高位35.5元之上，所以我前文寫，業績前long 不如業績後long，可大幅降低long錯方向及iv回跌的風險，不過業績後追方向，雖然iv回跌，卻有時會錯過 Gap up 或gap down的大幅度單邊優勢。
小米及瑞聲 long call有倍數
小米及瑞聲 long call有倍數；比亞迪升近目標價；跌破低撈 突破高走 策略；標指漸漸砲贏納指；恆指最新部署；小米瑞聲之後下一隻輪到？ 失落週期就是這樣，當你認為向上明顯時，可能就已經結束，當你認為向下跌勢明顯時，可能已經跌完。 失落週期根本冇勢，高追不如低撈，或買在相對「低」， 不然像巴巴般，升至82元之上才追高的話，回跌兩天已被震走。 失落期，圖表差時低撈，圖表靚時平倉。 更多分析請訂閱
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業績前Long不如業績後long 或買牛熊
美國三大指數週一全線上升，美匯指數跌至今年低，標指及納指連升第8天，美股百花齊放，標普500所有板塊皆升，市場關注本周五Jackson Holes聯儲局年會上聯儲局主席鮑威爾的發言，道指周一晚升236點收在40896，標指升54大點在5608，NDX納指100尾段抽升，再破7月底以來新高升257點至19766全日高位收，是自兩週前的黑色星期一以來的連續第11天向上破前一天的高位。 美股指數這種升勢相信在這星期稍後會出現震盪，追升容易被小幅度回調震死，做空容易被夾，這種情況順向或反向皆適合以期權來部署。 $納斯達克100指數 (.NDX.US)$ $納斯達克100指數2409 (NQ2409.US)$ 港股方面跟隨美股的狂升，恆指連日上漲，過去兩星期的交易日中，即使經常從高位回落，隔天再升的節奏，昨晚夜期時段恆指期貨再破波段新高，市場終於出現一片喝采聲，用價值回歸，甚至牛市重臨來形容港股，然而今天恆指高開倒跌，雖然幅度不大，卻給市場氣氛一個冷靜時分。 今明兩天港股有多隻藍籌股會公布業績，業績前的股票期權引申波幅皆升，很難用long 來賭業績後的方向，不如業績後long，無論股價先跌或先升，業績後iv必回跌，若幅度不太大的話，可以long 來博方向，就像上周五（0816）阿里巴巴公布業績後，iv回跌以long call 部署，一天之隔的週一（0819）巴巴高位時最多就有近3倍的回報，而京東業績後直接Gap up急升，雖然iv 回跌，但這種情況就很難再用long 來追勢了，業績前只能用牛熊證來賭方向。 $恒生指數 (800000.HK)$ $阿里巴巴-SW (09988.HK)$ $京東集團-SW (09618.HK)$
美股港股重回8月1日水平
昨晚美國公布的零售銷售好過市場預期，而首次申領失業救濟人數又低過預期，緩和了市場對美國可能衰退的擔憂，投資人發覺原來兩星期前開始的急挫只是一場誤會，美股飆漲，是自8月5日的恐懼底開始連續第9天向上，尤其是納指，每天皆升破前一天的高位。 標指上漲88大點收在5543，道指漲554點，納指100漲467點收在19490，升回8月1日起跌的水平。 回看兩星期前的8月1日，失業救濟人數高於預期開始，市場擔心經濟硬著陸，引發美股從高位一輪急挫，跌勢延至8月5日的黑色星期一小股災，這週繼美國的PPI ，CPI 數據後，至零售銷售皆好於市場預期，納指3天內升近千點，而利率期貨反映9月減息半厘的概率降至25%，減息0.25厘的概率由65%升至75%，恢復軟著陸信心，不過過去一週升幅過巨，適逢今晚星期五，美股可能會有獲利回調壓力。 港股方面，昨晚美股盤前阿里巴巴（BABA）公布業績後先回跌至75.47元，之後升破波段頂，今天港股巴巴高開不多，緩步再上最高至79.8元，升破5月底以來高位，業績前巴巴走勢跌跌撞撞，相信業績後走勢會明朗地向上，騰訊業績後先向下後向上，未來有望走出區間困局，今天指數重上8月1日時的指數水平，中午收市前在17397上漲288點。