【財星會客室】專訪
榮幸獲得 #股市探險家 Jason在百忙中抽空與我作訪談關於 #盤房爆炒30年 及多年交易市場上的所見所聞。 記得上次上 #財星學堂 已經是兩年多前的事，當時是獲得好友 #淩晨估市 #@4.39AM 的邀請。 今日會在18:10~18:50 #新城財經台 財星會客室分享： 書中內容及如何在歷盡無數股災中生存下去，如何在「逆境」時委屈求存，如何刻服交易時的種種心理關口。 想了解更多 立即下載 新城電台APP 今晚 18:00 開始直播 收聽或節目重溫 新城財經台 #財星學堂 節目 part 1 http://www.metroradio.com.hk/…/Multim…/wmpopup_archive2.asp… part 2 http://www.metroradio.com.hk/…/Multim…/wmpopup_archive2.asp… #股市探險家 Jason @stockadventurer 乃我身邊認識的交易員中最年青而又有料兼誠懇謙虛，不可多得，前途無可限量的交易員。 以下是Jason 給我新書的推薦： ‘Jack sir是我在新城電台認識的嘉賓，他年紀比我大很多，是我很尊重的前輩。Jack sir為人十分友善，這本書也是他親自送給我的。雖然我不太懂得期權，經常問初階問題，但jack sir都願意一一解答，亦師亦友。 兩個月後，我看完了這本書。坊間期權書很多，但這一本與眾不同。 如果你想學習期權實戰操作和理論，這一本書幫不到你。我會推介筆者另一好友歐陽一心寫的著作。Jack sir這本書主力集中講期權的心法和他的心路歷程，從中見盡各種人性，貪婪、恐懼、依戀、興奮、驕傲、絕望等，非常精彩。 夢想一夜致富的人很多，但成功的人很少。期權市場容許人一夜致富，但更多的是使人一朝破產。Jack sir能夠在期權市場中生存30年，本身已經絕不簡單。作為一個交易員，心態比理論重要。 贏了大錢後不要心雄，輸了錢也不要回望過去，往往都是講就容易，做卻很難。睇完這本書，你會了解到jack sir是如何在這30年見盡風風雨雨，如何在「終極」時睇準機會，更重要的是你會了解到部份投資者輸錢背後的心理原因。了解過後，便能避免犯錯。要成為成功的交易員，絕不簡單。 雖然這書主力講期權，讀者定位也是給想學習期權的投資者，但我發覺這書的很多內容也很適合玩開股票的投資者。低買高賣，往往很少人做到，最高位買，一買就跌，最低位賣，一賣就彈，這種情況卻經常發生，背後就是人性的貪婪與恐懼。看完這書後，對於炒股的心理質素，是大有幫助的。’ https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=525346097835373&id=153082711728382
【操作日誌0223】細倉怡情
連續四日港股日升日跌，而且高低波幅都不少，相信不少人都眼花撩亂，模不清方向。 A股昨天開盤，升幅與預期相若，港股前天卻已經偷步並有些「炒過龍」味道，加上前晚美股高開低收，指數昨天幾乎跌回前日升幅，而且剛好4點收市時是美指期貨全日最低位置，使得昨天港股接近收在全日最低，但昨晚美股倒升高收，峰迴路轉，加上今早A股再上，港股今日自然高開。 走勢反覆， 暫時可以升破20或跌破50天線來作好淡警戒線。尤其時下方的50天線，再失守必然是美股急跌才會造成。 外圍市況難測，小賭怡情策略應對。 個別股份方面，騰訊連續3日，收市不是全日最高就是全日最低，昨天Na指跑輸，壓制今日騰訊表現，看今天是否又最低收，目前持有少量500 short call 3月。 匯控除淨後偏軟在80元之下，回測去年4次除淨後走勢均弱，持有淡倉。 友邦本以為會步匯控步伐，先炒上業績後再跌，這是根據去年一次業績前後的走勢而部署，但前天只炒升一日，大行昨天提前唱淡，股價回跌，好倉只好減半，今日也未有明顯強弱表現。 中移動是自72.85回升當日，難得出陽燭才開始持續部署好倉，這星期已經分段平部分保本，繼續持好倉，今早見可能又玩陰燭，下午留意，止賺位提高至74元。 中人壽連日似升還回，「不懂爆升的股票」，仍然受魔咒纏繞，前日開始建立少量好倉，有些一廂情願有破咒機會，止蝕位在23.1。 1號長和，嚴重跑輸指數，今日稍微有好表現，不大跟隨大市方向的股份更容易部署，今日若能收市前在99.50之上，可能會建立好倉。 地產板塊一路未有太明顯走勢，新世界今日AO低位上10日高，有轉身好倉。 恆地同樣情況，下午若貼頂行的話，也會轉身追些好倉。 新地是最早走勢較佳的板塊股份，但此股經常在整數關受壓，目前無倉。 舜宇人追我沽，昨天AO全日高，有建立了少量short call 等位保本，升穿昨天高位止蝕。 內銀走勢不錯，應該會繼續上落市，持有中行 short put ，建行short strangle 等時間值平倉。 指數方面持有short call 隨時止損待變！ 市況震盪上落周期持續，過往高成功率的看圖跟勢可能成為來回止蝕的反指標，忍耐為上。 #期權#optionJack 〈期權投機風險大，輸得起先好玩〉 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
【操作日誌0220】
港股今天在狗年開市即表演雲霄飛車，高低超過600點，好淡倉皆經歷難忘的一天。 匯控最精彩，上午低開後，績前突然升上85元，市場有人博業績有驚喜，但結果還差過預期些小，業績前趁超高IV有short call ，業績後IV回落後long put，因去年最近兩次除淨後均急回，博今次一樣，升回83之上減倉。 恆生指數由歷史高位回跌的整個跌幅， 剛好在今天高位是反彈二分之一，是否已經反彈完畢，還是要反彈0.618，或是，這波4000點只是升勢的調整，港股之後繼續破頂？ 一張圖各自表述吧。 未來全看美股走勢了，個人 暫時感覺應該最少會再跌穿一次3萬點，之後再定論。 升跌的可能不停圍繞在我腦袋裏盤旋，有些亂。 多空機率皆有，又不能抹殺任何的可能性。 又想保住之前下跌時的利潤，又怕錯過一波看對而沒有作為的趨勢。 交易員在意的不是看錯的虧損，而是看對而無倉的遺憾。 別再private message問我方向，我真的不知道怎麼回答未來。 期指期權方面，年前分段建立的short call 倉，本打算站上31000開始減，但今天尾市跌回，再多看看壓力位再作定奪。 中移動年前估底short put ，繼續持有。雖然股價反彈並不明顯，IV已下跌不少，如能重上75元之上，看大市情況再作加倉決定。 中人壽，股價窄幅上落，不看也罷，沒有持倉。 內銀在之前急跌博反彈的short put 已平3份1。 騰訊也開始部署short call 500 元3月。 友邦在下周公布業績前，應該會持穩，若能升至業績公布前夕，會轉身做淡，因憧憬步匯控的後塵。 地產板塊偏弱，跑輸大市，開始部署小量long put 。 總計持淡倉較多，走勢明顯偏弱時會平好加淡。 再上31000會減淡倉。 眼看最近分析員們普遍仍然看好後市，我反而不太樂觀，寧願承受眾人皆對我獨錯的卑微，也不要做事後股神，畢竟輸贏對錯只是一時，並非永恆，成敗關鍵在過程而非開始。 〈期權投機風險大，輸得起先好玩〉 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
一本書
一段話 一念間 一剎那 一本書 成敗皆來自一個觀念 一行字 一啟發 勝過千言萬語 出版超過半年，驚訝書局仍放在暢銷書位置！ 多謝各位支持！ #盤房爆炒30年 #OptionJack
【操作日誌0209】 花明柳暗又一千
本以為星期五晚美股才可能再跌一次，但市場偷步者眾，「心急的止蝕盤」讓美股昨晚再跌一千。 港股今天自然難避免，最後還是跟隨美股A股一樣，跌回今年升幅有突。 昨天只有部署了long put， 選擇除了指數外，全都是大藍籌，原因是急跌時，二線股的價內價外期權會很難成交，大藍籌方便平倉。 可能今日又有些沒看之前日誌的朋友說我「馬後炮」， 其實我既然是第一個敢說熊市初期的人，也沒有必要解析為何做淡倉，情況如2015年6月時，敢說熊市開始的，通常被閙，被圍攻。 無論牛熊，基本因數變化不大，以後自然愈來愈多分析員會告訴你原因。 被很多人質疑是好事，若很多人認同的話，通常代表我看錯方向。 我寧願說錯，做錯，虧損，也不願做事後的聰明，盈利或虧損，都是很正常的事，做期權不肯止蝕的才是問題所在。 無論虧損或獲利，不必炫耀也不必自卑，「出得黎行，預左要還」。 會跌到那裡？跌到開始很多人話熊市重臨為止。 適逢今晚又是星期五，除非美股期貨在歐洲時段再急跌，否則short put 博反彈只能半日遊。 今日有平部分long put 倉，也有roll down 新淡倉。 未開市前本來我準備在28500 〜29000，之間作short put 半日遊，港股最多只跌近1400點，但比對美股及A股，已經算跌得少。 執筆時在中午前，跌市已成災，是否逢低博反彈，全看A股，自己決定，非常時期也不方便有太多建議。 下午的我隨時推翻上午的我。 〈期權投機風險大，輸得起先好玩〉 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
【操作日誌0207】short put 一日遊
驚濤駭浪的三個交易日，2018年開始一個多月，走勢已經很不平凡。 今日開市後忙著平昨天建立的short put，主要是指數期權為主，因為環球急跌，市場所有股份都在跌，所以個別股份在選擇上，已經一點都不重要，每隻都跌，不如集中指數。 大跌市大家才知道，大藍籌期權的好處，2線股票期權昨天買賣差價很大，難成交，所以我強調過多次，2線股不宜作short 。 昨天put 的升幅很驚人，IV急升也，今早跌幅也很驚人，IV 回也。 若是昨天博反彈，相信很多朋友一日之間就能感受到long call 與short put 的分別。 昨天中午前後已經開始部署short put 及至收市前，甚至4點後見再殺破底，而ES 已經回穩無再跌，顯示是市場是brokers對未能及時補錢的 cut lose 盤所至。 收市競價時段跌更低，我不放過機會，用盡按金買入建行及中移動正股，今天AO盤，不設價直接賣出，賭的完全是隔天反彈高開，今日所見建行及中移，開市在全日高位，看似愚蠢策略，卻買在昨天最低位，賣在今日最高位，時機而已，波幅大，難得機會。 4點前後期指一度急跌，我連久未出手的期指也交易，務求快，非常時期就要用非常策略， 嚴格來說已經不是什麼好策略，只是憑著交易節奏經驗「博」，經驗讓我習慣了，很難說出原因。 這波港股急跌完全是美股主導，但歷史上的大跌前總有徵兆，這次也沒有例外，只是大家習慣了美股升勢而不留意而已。 上星期我在各大平臺多次說明美股有雙周轉勢風險，關鍵在星期五的「非農日」。 標普若失守2808，美股轉勢條件成立。 但市場反應冷淡， 使我更加嚴肅的看待我這次的美股轉勢的判斷，這就是市場氣氛。 老實說上星期五道指跌665點，並不感到意外，但星期一晚的再跌1100點，卻真的有些驚嚇，更驚嚇的是道指期貨在亞洲時段，再急跌過900點，港股昨天面臨最多的是兩波急跌，道指超過2000點的跌勢，加上上證指數已經不再像星期一救地球，反而低收，港股跌1600多點已經算客氣。 我記得在著作《 盤房爆炒30年》裡提及，急跌經常會在亞洲或歐洲時段因追殺止蝕盤出現，昨天美指期貨就是最好的一次例證，所以我才敢在中午及4點歐洲開市時段大膽買入。 這兩天太多朋友問我問題，因交易太忙，真的無法逐一詳細回答， 請諒解。 其實這波港股轉勢也有徵兆， 詳細見之前操作日誌。 1月29日港股高開300點，創波段歷史高位，結果是倒跌300點收市，從當天開始我不再「那有一天不short put」反而開始減倉。 1月30日結算日低收，我再積極減倉。 2月1日首個交易日跌，幾乎全平好倉及轉身。 2月5日 星期一，港股受道指跌665的衝擊， 低開800卻受上證之助急升，很多人以為會出現奇蹟日，（我都幾乎以為係），卻戰戰兢兢的long put 最弱的新地及港交所，short call 指數期權，因2011年港股大跌前，也出現過這種「陷阱」，這次不再上當了。 目前仍然持有，上星期建立的匯控、港交所、平保及建行short call ，因為iv 極高難平，等iv回再平。 今早幾乎平了一半以上昨天「偷雞」博反彈的short put 。 本打算指數上31500之上再加short call […]
【末路狂升之後】
多年投機生涯的我，面對過無數次「終極」，當中有喜有悲，終極早已融入我的血脈， 深深埋藏在我的記憶中，成為市場直覺、感覺、幻覺，有時是極度精準，有時只是胡思亂想， 甚至妄想。 直覺總是在記憶相若的走勢中產生，其實除了蠟燭圖形態可以加深我的信心及判斷外，絕大多數是市場節奏及氣氛。 連日也收到不少網上朋友問我終極的問題，唯多年來累積的市場點滴又豈是三言兩語可解釋透徹。 我在《 盤房爆炒30年》一書裡，有詳細禪述過終極的兩難與矛盾，或許看過的朋友可以較容易理解。 美股「老牛」持續多年，牛市總有結束時，這次終極正好是牛熊之間的轉折，也是一個交易員應對能力的考驗。 記得1987年的股災，也是周五急跌，周一成災。 而周五美股的急跌2%，其實與歷來股災下跌幅度計算只是小巫見大巫 ，問題是交易判斷，而非牛熊的爭論，星期一亞洲市場開市後，美股期貨可能再被多踩一腳而急跌，或許後來美國又倒升收市也不一定，但今年美股再破頂的機率卻大大減低。 是否牛市結束已經不太重要，做好下周的波幅震盪研判才重要，我承認我只著眼於短中期的利潤，說真的誰不想「搵快錢」？ 但也可能是「輸快錢」的時刻。 暫時估計，港股周一低開600點以上，已經是比較樂觀的看法。 低開再跌然後反彈？ 低開跌到尾？ 低開反彈再跌？ 低開再跌尾市回？ 低開急回倒升奇蹟日？ 最近發覺越來越多人參考我的操作日誌，這反增加我的壓力，所以最近改為用隱晦的字眼或百分比來保守表達，希望讀者不要盡信個人的觀點，市場瞬息萬變，之前我還在「那有一天不short put 」，到過去一星期已經是 「那有一天不轉身」，因為從1月29日的高開低收及結算日行陰燭開始…已經改變戰術。 我在星期三的策略王直播，星期四的散戶奇兵及星期五的操作日誌甚至提前執筆的經濟一周， 都不斷提及美股雙周轉向風險，但感覺到市場早就已經漠視此「非農日」轉勢風險，只關注中國動態，那個板塊會上升，這反讓我更堅定信心上星期五的美股是關鍵日子，致使港股連日減好加淡倉。 星期五港股尾段騰訊的急回，也看出市場大戶也意識到Na指有急跌風險而被逼減持。 交易員經常今周的我打倒上周的我，甚至下午的我推翻上午的我，這是非常正常的事情。 投機本來就是‘’一個人的武林‘’，不必解析，看對了方向就是：眾人皆醉我獨醒。 看錯了就是：眾人皆對我獨錯。 偏偏專業交易員有時也要面對：眾人皆對我獨錯的無地自容境况。 其實錯對都是機率高低的問題。 周五我在操作日誌放的標普周線圖及今次大跌後的日線圖，或許很多朋友可以輕易看出端倪。 看圖的重點在事前評估，而非事後看圖說故事！ 最後送上一曲：〘等你下跌〙…〖等妳下課 〗才對 以表達明天面對低開變幻時的忐忑心情！ https://youtu.be/kfXdP7nZIiE #OptionJack 周杰倫 Jay Chou 【等你下課 Waiting For You】歌詞版MV
【操作日誌0202】 週期改變 交易難度提高
港股連日走勢飄忽，A股及美股左右大市震盪。 持續一個多月的急速升勢，終在1月29日見高位33,484點後回落。 先回顧過去一星期的升跌節奏。 1月30日期指結算日，指數再下跌300點收，連跌兩天，打破今年以來回調1日後即破頂的節奏。 但1月31日卻是先跌後倒升的走勢，混淆了一些節奏上的研判，當日也有懷疑可能是「死貓彈」的格局，而2月1日的高開低走，下跌245點，似乎又合乎月底結算日之升跌影響月初走勢的研判。 另外，持續多年的美股牛市升勢，一直未有出現像樣的「終極一升」，直到一月初開始，標普500指數連續四支周線大陽燭，已有「終極」的感覺， 暫時所見，雖然回跌的幅度不大，是非農數據公布日，之前美股逢周五「例升」，看今晚是否會反過來行，若跌破前周低位：在2,808點附近，則整個形態上見頂機會增加。 標普期貨在2800/2808，可說是好淡爭持位。跌破的話有3成以上機會，美股今年已經見頂，未跌破前不到2成機率，不論幾成機率都是一個風險評估。 投機隨時都要作好最壞打算的研判，才不至於面對逆勢時措手不及。 其實每種圖型技術分析也好，節奏分析也好，皆是機率高低的盤算，沒有絕對。 既然結束了之前的節奏，必須重新部署新思維及交易策略，不能再用過去一個月的交易策略面對。 個別股份方面，內銀股是最後拉升指數上破33,000點以上的板塊，建行在1月29日再度急升至9.39的歷史高位後才回落， 引伸波幅持續升破歷史波幅，尤其是期權價外call，高見39%之上。因為建行股價升幅大大超出歷史波幅，連日的急升幅度放大，造成股價升時，除了call 升幅驚人，連不少價外put也上升。 過去兩天趁高iv ，有建立short call 3月遠strike price ，再升破昨天高位減倉。並打算跌破8.50元逢低分注short put 。 至於港交所，多次受壓於300至306元附近，昨天也有趁著IV仍然高的優勢，short call 3月350元，重上300元再分段止蝕。 建行及港交所是今年以來首次開short call 的股份，且看成績如何？ 中人壽走勢轉佳，但put iv 極低，call iv 極高，ATM 或ITM short 又容易震倉，只能少量應對。 新地自星期一高開在高位139.80之後便連續陰燭，今日更離譜，高開後一度下跌3元，上周建立的好倉已在周一周二平。 長地，終於升穿75元多重頂，但欠成交量，若又跌破74.20可證明是假突破。 賭股公布賭收後，走勢普通，應該是之前一日已有人偷步，今天平銀娛減金沙。 中移動跌破82元，iv 也繼續跌，再減一些剩下好倉，升穿82.05再打算。 友邦始終未能突破67.5元，繼續行陰燭多日，過去兩日有減好倉，今天暫時小陽燭，去年12月也試過大陰燭後，開始小陽而最後回升的記錄，但持倉不敢進取。 #OptionJack 〈期權投機風險大，輸得起先好玩〉 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
【操作日誌0130】減好開淡倉
美股習慣星期五例升並破頂，也造成港股在上星期四回調一日，隔日周五即搶先偷步升500點。 恒指周一跟隨美股，高開破歷史高位後回軟，主要是內銀走終極，而指數最後倒跌300點，主要是939終於在9.39見頂回，A股也結束連續升勢所致。 一月份每日都精彩，直至今天結算日，今日若收陰燭，明天仍然偏軟的話，可能是進入調整休息階段。 我從12月底開始的《那有一天不short put 》正好給我藉口來個清點平倉，休息時間。 等待多時的地產板塊，上星期四終起步突然一升，昨天卻全部高開陰燭回，剩餘的末日long call 賺少幾倍，新地平均有6倍，恒地超過10倍，新世界最少， 分注平倉的勉強一倍而已。 目前還持有2及3月份好倉，昨天雖然大陰燭，今天表現卻不俗，今早有再部署恒地及長地好倉，新地舊好倉減量，新世界最弱，候位減注。 友邦今日終見低開高走，暫時呈現陽燭， 且看這隻很有個性的股份是否能逆向上升 平保，是最早見頂的股份，自98元一回時，是不少投資人最後能鼓起勇氣上車的股份之一，因為上星期已開始回。暫時沒有持倉，估計反彈最多至94元附近又乏力。 中移動已減3份之2好倉。 匯控走勢 又被點穴，等待明顯動作再入市，已經無倉，下午走勢極弱，可能86元已經中期見頂。 中石油及中石化好倉繼續持有， 若大市回調油股可能高低震盪， 玩住上落市先。 11點過後，美股期貨急跌，加上A股偏軟，港股跟跌正常，看下午走勢如何。 〈期權投機風險大，輸得起先好玩〉 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
【無敵或無奈一式只在節奏之差】
1月25日下跌300點， 以為暫時終止連升奇景，結果和上次一樣，回調只是為了隔日破頂作準備，先蹲後跳，1月26日再升500點，破歷史新高，我在星期四的散戶奇兵節目上也提醒有這種可能。 元月份單向上升走勢，不經不覺這波升勢已經持續至今，不少股民皆提出一個疑問，現在上車是否太遲，隨時會接火棒？ 在去年底，處於鄰近3萬點邊緣時，已經有不少投資人覺得應該見好就收，找到日元升值及上次高位接近3萬點作藉口，而全線賣出股票，然後呢？只有恨錯難返的看著指數繼續多漲三千點。 在「大時代」時，不少「理智」的投資人沒有追入股票，但卻是在大時代結束後回調至26,000點時覺得相對便宜而不斷買入，結果承受隨後再下跌35%的熊市。 有時與其等回跌，不如趁牛市還未結束前，先找突破股份上車再加注，因為忍耐，最後還是會在更高位買入，這是多年的市場定律，就如樓市，等待樓價下跌，最後還是得更高價買入。 牛市不買難道等到熊市才買？即使可能是牛尾。 2017年尾段至2018年1月份 恒生指數的走勢，可說是期權追勢交易者的「光輝歲月」，只要追逐尋找起步或圖形突破股份，幾乎每天都有收穫與驚喜，我自去年12月28日起，幾乎每天都有加「好倉」，當中也有適量平舊倉，因為雖然是升市，但股份板塊強弱差別明顯，能捕捉到剛起步或剛突破的股份，便可趁市旺而順水推舟，事半功倍。 例如星期三，四開始起步的地產板塊：新地、恒地及新世界，部署已久終於也上升。 這個月的節奏，只有兩種策略決定：開好倉及平舊倉，化繁為簡。 但這種策略，放在去年的節奏上，卻是一敗塗地。 某些技術分析放在某些周期上成功率達8成，但放在其他周期節奏上，成功率只有2成。 一個概念，兩個時機，分別很大。 今日的無奈，明日的無敵，在簡單節奏上，應該跟勢跟節奏交易，尤其是期權能屈能伸的功能，比對單純買股票有著無限的「彈性」。 市場氣氛雖熾熱，但未到失控時， 末日狂牛的威力不可小窺，這波升勢正好是一個全職交易員是否合格稱職的考驗。 部分內容摘錄自我在經濟一週的文章 Option Jack