【操作日誌0327】節奏重於牛熊判斷
美股暴升暴跌，猶如海嘯時期，每日起床第一件事不是去洗手間，而是打開手機或電視看美股最後結果，尤如在賭場「甩牌」。 一切留倉，皆是憧憬美股市場，跟勢要夠快夠狠，就像昨天下午2時後，難得指數慢半拍，美指期貨見欲動，期指還先回到30100附近才急彈、抽升、倒升、高收。 昨晚美股最後放大升幅，今早美期再升，港股高開…但又面臨31000壓力線，平好倉，被逼短炒。 節奏反應已經勝過牛熊判斷，要看未來不能看過去或昨晚美股升跌結果，不然昨天下午是很難追買得落手，今早也很難開市平倉。 今日只說三隻股票，之前積極淡倉的匯控及港交所已大半減注，等結算日再說。 上星期初港交所的低IV，例如260 元的long put 即月，雖然總金額不多，卻可達到小兵立大功的效果，到上周五最高峰超過25倍，平均平倉價都有超過12倍利潤，彌補月初不少long call put 變廢紙的補償有突，主要是市場看升者眾，以致put的IV特別低廉，比對當時的call便宜一半，誰說便宜莫貪？ 港交所很久沒有這種大倍數出現，而匯控在上星期三指數單日轉向時，即月75 put 只是0.07/0.09，0.08可以成交到，兩日之隔，到星期五高峰達到市值1.20，股價74.10時。 我主要是short call，long put只是我淡倉的的一少部分，因即月long 要有預期全部損失的準備及勇氣，交易必須時刻衡量風險與報酬。 2017年，超過10倍以上的call是常見，put卻極少。 另外中移動，上星期業績後偏軟，iv 回，連日匆忙減注止蝕止賺，作日更一度跌破70元，發現時已抽回其上，似破底殺牛證？所以，剩餘好倉繼續持有，並追回一些，今日所見走勢不錯，憧憬會否破底後穿頭？ 直覺上，匯控及中移股價會在未來3個月內接觸；友邦及匯控這對冤家，股價同樣也有4成機會在半年內相遇，在操作上，可化繁為簡。 市況波幅大，看升看跌不重要，臨場決斷與心態才是關鍵。 走勢經常有變，但31000的好淡分界是一年以來用最久的分界線， 暫時繼續有效。 明天又到結算日魔咒，是否一如過去連續4個月一樣…自己決定吧。 錯的方向是一時，對的心態是一世！ #跟節奏看未來 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
在投機市場上，新手看倉位找公式；老手看形勢找回憶！
【操作日誌0323】不平凡的2018
3月13日，開始了連續5日的節奏巧合，低開高收，連續陽燭，但指數收市變化不大，會有這種節奏，主要是美指在過去10天皆偏軟慢跌，剛好下午時段又反彈，而港股在幾隻大藍籌公布業績前，力守31,000點。 當時我好淡倉皆有，不能太主觀偏頗那一方，雖仍然對美股熊市初期的看法有所堅持，但不能固執，這樣才不容易被市場走勢迷惑。 反正好淡分界線在31000很近，要轉全淡倉並不困難，而3條主要平均線交纏，市場將會走出一個方向。 然而到了3月21日星期三，承接美股終作反彈之助，港股結束5天的低開高走，反而高開高走，突破前波的多個高位，上升超過400點，再突破32,000點已近在眉睫，市場趁著平保才公佈完高於預期的業績炒上至94.5元，這也是我上星期在散戶奇兵提到的目標價，騰訊也在業績前受追捧，逼近歷史高位，同時友邦更刷新歷史新高。 雖然我希望下破31000，提早走出方向，但也不得不接受市場的現實。 下午開市後，匯控及中移更終極一抽，驚見證券行現場股民們呼喝聲不絕，交頭接耳，交換買入平保及騰訊牛證或認購輪的號碼，然而在一片興高采烈迎接突破之勢時，聲音漸漸變淡。 上下午完全是另一番景象，歡呼聲換來的是突然急速下滑的驚嘆。 當時指數收窄只上升200點時，我不得不推翻上午的動作，改為加淡減好倉，上午還在止蝕的淡倉，幾小時後又要重新入市，這需要很大勇氣，冒著再被打一次耳光的勇氣。 時間緊逼，經不起猶豫，猶豫中已經幾乎倒跌，猶豫就是金錢，只能寧願賣錯…力保不失，輸少當贏，又轉身做淡，不能等真的跌破31000才動作。 多家才公布完好業績的如吉利，平保及被大行高調唱好的舜宇等，紛紛從高位滑落，過往業績前必升的騰訊也倒跌，指數終場下跌135點收市，半日間跌回過去5天的盤整區域之中，高低幅度約600點， 敏銳度較高的交易員，應該也會感受到有穿頭破腳轉勢的跡象，未等到跌穿好淡分界線，已不得不減好加淡。 唯當日跌勢過急，在策略王直播中與凌晨：Lewis也有同樣的想法，合作久了，大家想法非常有默契，沒開口已知道對方的想法，一致認為隔天高開低走改為陰燭機會甚濃。並認為兩日內會跌穿31000。 然而隔天3月22日星期四，港股高開後，巧合的追隨中美股市反覆下滑，全日我一路再減剩餘的好倉，也不管是長線或短線，獲利或虧損，平左先算，提早轉淡倉。 後來指數愈跌，我愈勇，再評估形勢，量力加淡。 星期四下午3點前後，美指期貨繼續下跌，港股低收之餘，在收市後夜期更跌破31,000點水平，真正實現一日間的穿頭破腳。 這種走勢形態及業績後股價的變動，很值得探討，多隻大藍籌股皆在業績之後，高走一些便急回，趁好消息出貨的景象，其實這種情況在過去歷史上並不陌生，只是在2017年的升勢中，所有業績後股份幾乎走勢皆持穩上升，所以造成不少投資人記憶猶新，業績前追貨，但這次結果卻是完全相反，不論業績好壞均偏軟甚至急挫。 我總覺得，這次相反的節奏，是預視今年跌市的延續，未來，更大的跌幅及驚嘆將陸續出現。 3月19日，港交所已跌穿50天線，成為繼匯控之後第二隻業績後跌穿50天線的大藍籌，也是繼匯控後，上星期開始陸續部署淡倉的主力。 久違了的港交所市場感覺，幾天前已覺得與大時代後的下跌形態有幾分相像。 今年從第一個交易日開始，已經極不平凡，預期2018年將是一個非常波動的市況。 記得在2017年尾，我在日誌中就曾有作這樣的預期，原因是每年的節奏不一樣，2017年的平凡慢升節奏，2018年必然是驚天動地，這就是周期的輪替節奏。 #options #業績期定方向 #不平凡的2018 #熊市 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
【操作日誌0319】連續4天
一樣的市場節奏！ 指數低開高收，夜期再上，然後隔天再低開..又炒上。 要炒好港股先了解美股期貨升跌節奏（這種節奏即將結束， 勿跟）。 所以看蠟燭圖不能太信高收低收的迷思。 無論日線圖收得幾靚或幾醜樣，隔天又是另一翻景象。 多完美的一次突破高收，也敵不過納指的一支陰燭。 走勢轉強：友邦、中移 走勢轉差：騰訊、港交所 〈期權投機風險大，輸得起先好玩〉 #期權 #港交所 #友邦 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
財星會客室的訪談
在財星會客室的訪談內容： https://www.youtube.com/watch?v=J_6bFlbNbNc 看別人的成功，可檢討自己的失誤。 看別人的虧損，可慶幸自己的不在。 讀交易時的心情，可釋懷自己的迷亂。 讀交易員的故事，可看透金融市場的真偽。 看交易員的起落，可少走10年冤枉路。 #盤房爆炒30年 各大書局熱賣中 #optionjack
【操作日誌0315】業績期走勢飄忽
上星期五，港股面臨好淡分界線的邊緣收市，唯當日也是美股重要數據非農就業人數公布日，美股急升，與上月初公布時行相反，納指破頂，標普急升。 今年以來，美股星期五當日的升跌幅通常單向，升到全日最高或跌到全日最低收，尤其是「非農日」。 但高收也並不代表會再上，經常在來周跌回，這是今年的常態。 跟趨勢非常重要，港股也跟著在周一高開，更突破50天線，然而星期二開始，納指終止了連7日上升，回跌震盪。 港股50天線得而復失，來回震盪，未來關鍵好淡分界線仍然在31000而非50SMA，震盪市況，平均線持平反而不太具有參考價值。 業績期前，走勢飄忽，好壞強弱股分歧，我好淡倉皆有。 匯控為主要淡倉，周初曾減倉，周二有再加淡，維持之前目標及止損價。 中移，上落市況，持續在上周終極低位之上，仍然繼續持好倉，跌穿71元開始減，跌穿70元止蝕。 港交所，波幅狹窄，iv回跌中，舊倉 short strangle 繼續持有，兩邊已開始見明顯浮動利潤。 舜宇繼續好倉，跌穿140會止賺，隨機應變。 上星期建立好倉的金沙，已減半，走勢飄忽，跌破兩條SMA會再止賺其餘持倉。 建行昨天開short call 淡倉， 暫時止蝕定在升穿周初針頂位。 長和系業績前IV急升，非常投機，稍為看好業績後走勢。 恆地走勢有幾分像突破前模式，正開始留意及偷步，突破52.5加注。 指數方面仍然持short call ，跌穿31000的好淡分界會加注，整體來說，港股似強還弱，追隨美股震盪，不太適合大注單向操作，只能步步為營，細倉應對。 〈期權投機風險大，輸得起先好玩〉 #期權 #好淡分界線 #業績期 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
【 台股期權火燒連環船案例】
2月6日，港股承受美股急跌1100點的震撼，港股低開1600點，相信各位還記憶猶新，在對岸台灣期權市場卻演出一幕震撼教育，不完全是交易策略對錯的問題，而是後台風險控管及電腦系統的作業漏洞的問題。 其實在2月7日，已經看到這段新聞，到3月6日才被台灣媒體大量披露內容細節，看到不少台灣媒體都用主見分析，錯誤表達或先入為主，造成讀者誤解。 從苦主們的持倉分享觀察到，事情發生在開盤時段9點鍾後，其真正原因，在於電腦系統在剛開市10分鐘內，莊家及市場並不活躍，大部分還在計算理論值時。 已經有期貨商將客戶short put 倉用天價買入止損，當時台指最低只不過跌500多點到10300點附近，但因為台股及台指期貨均有7%跌停版限制，所以反應不出真實跌幅。 而期權（選擇權）的漲跌停板卻非常遙遠，因為大部分股份跌停，期貨也是，市場在不知道當時情況下，只能往期權市場殺出對沖，造成put偏高，也引發期貨商在流通量不足的情況下，仍然堅持用漲停價買入put，造成天價成交，引發更多客戶持倉short put 的資金浮動over loss，以至put價推升至接近漲停板，1000點以上，而期貨商繼續砍殺put 。 例如價外10000點put 被買或cut 到1000點以上，這都不算太大問題，問題是 credit spread 例如 short put 10000 long put 9900 最大風險只有100點，這大家都知道，不用cut loss ，但電腦系統卻把10000 short put 用天價cut loss 這是未經人工審視的原因。 既然10000點put 被拉高至天價，那麼 short strangle 10000及11200的也被波及，put 被cut loss 天價，自然over loss ，本應獲利下跌的call 也被brokers天價買入，後來燃燒到： 連只做short call 開心等收成的客戶，也被cut loss 應贏變輸，例如前收市價75點，指數跌，應該只有35點或更低，short call 還來不及開心，已發現被平倉在1100點。 情何以堪！ 這已經不是做short 按金比例放大就安全的問題，即使按金比是1000%，也被cut 至over loss 。 […]
大眾書局賣剩一本
環球市況波動下，投機書刊銷售特別好？ 今日同樣會在新城財經台 下午18:10~18:50 在 財星學堂~財星會客室 繼續第二節的分享 我的著作 ‘盤房爆炒30年’ 書中內容及面對終極轉勢時的猶豫及決策！ http://www.metroradio.com.hk/…/Multimed…/ProgramArchive.aspx
【操作日誌0301】結算日魔咒連開4次
2月27日結算日，承接美股前一晚急升，港股高開，多頭氣氛濃烈，我雖然好淡倉皆有，但備受壓力。 當日突然A股急回，港股高開低走，上午時已經讓我想起有幾分像上月的29日：高開低收轉勢日？ 當日下午低收時，又像之前連續3個月的結算日魔咒，隨後皆走結算日同樣方向，巧合也好，魔咒也好，平好開淡再說。 直到今早低位止，若以一千點升跌計算，已經是連續4次應了結算日效應。 昨天2月28日，美股A股一齊殺，港股不跌也難，更跌破50天線及個人之前部署的好淡分界線31000點，當然又有加一些淡倉。 今早低開超過300多點，標普期貨低位出現剛好是9點半之後，但即隨著A股反彈而倒升，市場極度反覆，A股經常絕地反攻，帶領港股上午出現小奇蹟日。 未來走勢是： 1，可能調整完畢再上？ 2，反向思維，也有些像2月5日的走勢，之後再跌，不可不防。 3，今日乃3月第一個交易日，若能升回50天線上，回升的機率也不低，下午再看，若又低收，加淡。 4，全看美股未來走勢，標普好淡分界線在2695附近。 2月初時我說美股有「3〜4成熊市機會」的言論， 上星期美股連續上升，被客戶們冷嘲熱諷超過一星期，他們好像看不懂3至4成的意思是什麼， 彷彿要聽到零機會率才放心，美股急跌兩日，應可暫時解除被冷嘲熱諷的困擾。 記得2016年美國總統大選前3個月，看到一篇文章分析說，特朗普勝選的機會是「零」，我覺得非常訝異，任何事情總有個高低機率，可以接近零，但不能是零。 看到這裡，很多人可能以為我一向是個「淡友」，其實在2017年的第一個交易日開始，我95%時間持好倉，直至今年1月29日。 其實是牛是熊，對投資很重要，但是對短線投機並不太重要，升2000點可能還是熊，跌3000點可能還是牛，問題是期權槓桿交易如何承受。 所以是牛是熊已經不必爭論，即時決策最重要。 除指數期權short call 外，之前比較持重倉作淡的是匯控，今日也開始平倉，接近第一目標位置77元也。 指數期權 short call 今日見陽燭，不得不提早減些淡倉。 友邦之前持好倉，連日已有減持，今早再跌而跌回50天線之下，有再止賺部分好倉。 昨天公布業績前部署的港交所 short strangle，業績後iv急回， 昨天尾市及今日皆減持，落袋為安，以前我很少提早獲利平倉，但最近市況真的極度反覆。 騰訊之前偏弱，今日卻是最早倒升的股份之一，平舊short call 。 目前整體持倉不多，只餘下小量淡倉，下午再決定。 〈期權投機風險大，輸得起先好玩〉 #期權 #結算日魔咒 #好淡分界線 圖表來自 investing.com 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
【操作日誌0227】匯控友邦行兩極
港股跟隨美股急速上升趨勢，今日升至整個回跌波段的0.618附近，不過我很少用這種黃金分割率，對實際交易幫助不大，因為分割線太多，總會有條線在附近，反而會有提前平倉，延後止蝕等的負面影響。 好淡分界線仍然定在31000及50天線，因為上星期幾次急回均未能跌破50 SMA。 今早港股高開回，主要是受A股回跌影響，A股經常與美股反向，這也很正常，美股跌時A股可能又低開高走，2月5日就是一個經典例子。 美股市場焦點集中在美聯儲主席今晚的言論，是否有過於樂觀或「炒過籠」跡象，今晚須留意，而星期五又是非農數據日，市場集中工時方面，看是否有通脹升溫跡象，畢竟上月2日就是，非農日開始的一段急跌「倒V」走勢，周五早段再看情況決定。 更正：非農日，3月份改為第二個星期五，即3月9日。 個別股份方面， 友邦業績後上升，這與匯控剛好相反，匯控是業績前升過頭，業績後急回，而友邦是業績前被唱淡偏弱，而業績後升，之前部署的好倉繼續持有，今日更趁IV回加少少long call，此股不太跟大市方向，反而好炒， 暫時以跌回50或10天線為止賺位。 匯控上星期分析過，除淨後偏軟機率高，除淨前後部署的short call 倉加上IV跌，已到達開始減倉保本的階段，這是近期比較積極的淡倉部署。 舜宇short call 倉昨天及時止賺，避免倒輸。 新世界及新地上星期及昨天都有開short put倉，新世界業績後走勢普通，今日開始平。 新地put iv貴過call，等今日業績後iv必回，若急跌止蝕，急升的話繼續持有。 恆地上星期見突破開始平淡轉好，今早好倉平一半，下午再看。 內險股中上星期追的財險及中人壽，今日減倉，利潤不多，市況不明，被逼短炒。 中移動走勢差於預期，誤以為突破75元會有好表現，加錯碼，但short put 倉因iv急回，平均仍未倒輸，但已陸續減倉。 騰訊連續兩日跑輸納指及大市，少量short call 繼續保留，升穿461元平倉。 港交所在業績前iv升，明天業績前再看iv 及走勢情況，是否開short。 6號電能昨天跟隨中電升，下月中業績前應該急跌機會不大，部署分段開short put 及小量long call 。 指數方面上午有部署少量short call ，憧憬之前結算日對後市走勢的魔咒，看今日收市如何。 〈期權投機風險大，輸得起先好玩〉 #期權 #股票期權 #optionjack #淡倉 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。