【操作日誌0907】 好淡分界線的重要
月初必有起伏的節奏，踏入九月初也不例外。 週初負面消息籠罩全城，社會紛爭愈演愈烈。 雖然仍相信星期四節奏～這週應該回升，但好倉只有騰訊、內銀及中移，仍持有隔週留下來的long put倉未平。 然而星期一二，港股卻在25500點附近力守，北水持續淨流入，上證指數更節節上升。 還記得上星期8月底時，焦點分析就是死亡交叉。 喜歡反向操作的我，雖然有個別股持好倉…但仍然持其他股份long put 淡倉作對沖。 但跌不下就是跌不下。 週一週二的窄幅上落卻在週三走出端倪。 週三平開高走， 瞬間上升200點以上，升破好淡分界線25700(期指)。 上午被逼分段減淡甚至少量轉身，下午開市後，仍然持穩於25800附近，上升超過300點，當時已傳出特首將公佈重大消息，但不知道是好或壞。 我一向認為，在沒有好消息的情況而上升，多數是好消息。 「先知」永遠是對的。 (當時未證實是撤回的新聞) 1點40分過後，瞬即升上26000附近， 我加速加好倉。 市不動我不動，市欲動我先動。 港交所、新地及恆地等在上午已偷步入少量Long call，卻有意外的5至6倍利潤，唯買入不多，雖然舊Long put盡成廢紙，但慶幸及時轉身。 交易員總是： long 到賺時方恨少。 後來適逢標普期貨也上升，再引發期指大量淡倉止蝕，將指數再推高，升近千點收市。 在死亡交叉陰影及封面標題全面唱淡洗腦的情況下真的是： 柳暗花明又一千。 市場似乎無限輪迴好壞消息交替之間，幸而我有好淡分界線作判斷。 週五 9月6日我們作了部分股份淡倉。 騰訊，自上週四小終極開好倉後，在星期四及五轉身short call10月。 舜宇光學似小終極一升，趁高IV 分注short call了135元10月。 匯控像走出陰霾，是跟升或是自升，還須觀察，持有少量好倉。 […]
封面故事~急挫之後
八月份急跌之後，不少人檢討自己的策略，改參數改程式，改short 為long。 不用再改了，走勢節奏經常改變。 7月份的反覆上落，跌不下升不上，不升不跌，讓人掉以輕心。 短線追勢被來回止蝕。 7月份的誰先止蝕誰先死。 然而 到了8月份卻是誰不止蝕誰先死。 七月初還看到某周刊封面標題：3萬點絕無問題… 8月到處見將跌至2萬的標題分析。 報章雜誌 是一個風向球，裡面充滿憂慮絕望與樂觀雄心的矛盾。 編輯們通常投其所好，捕捉投資者心理，以達到吸睛的效果，雖然只是行銷的手法。 但卻充分反映投資者的對市場的心理~恐懼或樂觀。 #這彷彿是股市風向球定位的最佳反向分析工具。 讓我在捕捉市場氣氛這個環節上省去不少功夫及時間。 所以我喜歡與分析標題反向思考，這個「壞」習慣就是讓我能在這個殺戮戰場活下來的原因 。 一個多月之前，全城分析標題推薦公用股長線投資，後來又如何？ 究竟周刊封面是為了吸睛或是想為了看對而成為英雄？ 2018年1月股市走上年初效應急升，氣勢如虹，多個周刊封面寫36~38000目標價。 2018年10月騰訊在275元時，看到騰訊跌穿100元的標題故事，還記得嗎？ 當時 我操作日誌標題寫：騰訊已見底只是你不信。 被無限質疑、取笑、挖苦，這反增加我持好倉的信心。 撇開貿易戰及香港修例風波對股市的變數不談。 只看圖表走勢，其實像去年下半年的走勢。 從一週節奏到兩週節奏， 然後到恐懼一跌，絕望反彈… 市場不斷輪迴。 九月份可能又是一個新節奏，不帶任何偏見，屏息靜氣看這次如何。 愚蠢的策略運用在對的時機仍然賺錢 聰明的策略運用在錯的時機卻是連場虧損 對的時間對的人對的地方對的策略你將成為英雄
【操作日誌0807】
美股又從高位回落，緊接的加徵關稅舉措演變成股市重挫…上月底預期美股重複2018年10月初的走勢竟然再應驗。 港股昨天週二在最恐慌的氣氛中，低見25400附近隨標普期貨急彈，難得又出現一次極高iv可作short ratio put spread 或直接short put博反彈機會。 更是大倍數平Long put的良機，全賴分注平倉的策略，才能保留淡倉到最恐慌的瞬間。 7月份的低iv及窄幅上落，long 幾乎全軍覆沒，造就8月份long的倍數奉還，視乎每個人對交易的勇氣及期待。 #兩年內第三次捕捉到美股轉勢 詳見7月30日post 追落後跌的港交所也有近20倍put。 這波最大倍數利潤當然是匯控的三線匯聚、保力加收窄及指數爆邊，7月份在節目中已提過幾次。 匯控IV由爆邊前的15%升至昨天早段的25%，iv升6成，OTM 時間值升6倍。 57.5及60元最多20倍long put 驚嘆，分段平倉平均也有5～7倍。 所以我一直強調，期權投的是過程，不是到期。 但還是比不上新地及新世界Put的30倍爆IV，可惜我注碼不足而且太早平倉。 未來可能是高波幅震盪週期，美股反彈幾日後可能再跌。 目前IV已高 long必須審慎入市，而short必須控制注碼及分段較安全。 更詳盡的分析請看今日的 專家策局之決戰期權 youtube： https://youtu.be/6qGoBWEIKV4 最新期權速成： https://optionsjack.com/optionscourse/ 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
【操作日誌0802】
每逢月底結算日前，我都會審慎研判是否會出新節奏或單向走勢，適逢7月持續上落於窄幅區間，更加增添我對爆邊的期待。 首先領跌的同樣是新地，自7月22日急跌大陰燭低收，已無理由不做淡，今年已第四次，今次跌幅更大。 7月初全世界推薦買領展、港鐵等儲貨收息，喜歡力排眾議的我，在直播中多次提及寧願short call更安全。 港交所出現較失望的跌幅，部署不小long put但跌幅勉強只2倍，不及新地、新世界的五份之一倍數。 中午前見再破早上底，看下午能否延續…分段排價平long put倉。 保力加收窄多時的匯控，爆邊跌破64.5後，有加大不少淡倉，跌幅少於預期，可能是慢跌階段也不一定，看往後如何，今日開始平部份倉保本為先，減輕壓力，看未來是否會跌至61元之下。 今日港股的跌幅有些少「負碌」，全靠Trump加徵關稅的言論引至美股由升轉跌，但這也是市場的一部份：突發、不確定、變數、部署、節奏、風險評估等… 這些都是交易時考量的因素之一。 而不能一味的用陰謀論 來解讀市場：昨天看到不少分析說重牛區已殺，港股會反彈的陰謀論。 週二預期美股將會在減息後從歷史高位回跌，也是對於歷史走勢及過去交易印象的節奏評估。 去年10月美股也在人氣指標高漲的氣氛中回跌。 平保一日之間已跌至90元第一目標區， 周二假突破後，由強轉弱，及時轉身淡倉，目前short call繼續保留，long put走一半，看是否會有意外驚喜。 8月份才月初，槓桿細，long雖然有倍數，但只勉強彌補7月份的long call put廢紙損失。 所以長期來說short雖然必須自行決定止蝕與否及控制槓桿風險，但勝算高， long雖有倍數的預期，但勝算低，尤其是價外。 友邦自7月24日開始連續下跌，記得上星期直播的分析， 以圖論圖有跌至80元的風險，此股與我緣淺，暫時冇倉。 中移動今日終見小Gap down，但iv未算太高，再跌分段撈short put 9月62.5。 這波下跌已成勢，若有美股及A股配合，暫時評估港股下一目標區在25800至26000之間。 最新期權速成： https://optionsjack.com/optionscourse/ 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
【美股可能會在第一次減息後從歷史高位回調】
https://www.facebook.com/optionsjacky/photos/a.229678920576671/1179146855629868/?type=3&eid=ARB9kNWAdI4ifDnb8NeVm1waFzOqtQI7IpudKc7V5ptaUCNSQRAopSr79qBe_fwGCYBwc4Mw7jOltD8u&__xts__%5B0%5D=68.ARDZYOJkyAUFBeytmbXGLZ9Ck9SFrzHX9eTLKOKTaI37Lcg322HxJ_ZnQdJvs1CHqHXbnvfJWaANHMOsnl0lcGIQQjppU-ULvaB30Sm_AziIhBSVhSk7qpjeqKXH0uyqNOqy-aAHK_U25EZHVt93VrtRIcfUG7WqbjiL9-sClnuscuuQuaF-ZYaq0AsjBVSJHaVB9nFlfycTCbkuQShl-UdzAByQ4xW8NXWjN3rnG64EnHMIIu2P8mVzovHuP3cWZS87VmkKu0Y9X-c1QgAG29ZvKyHQRcNz4gdfcnsr4LjRmc83DGsfpOJ5fV6L2-o54muMAycMksP3gwtdUMompYcugw&__tn__=EHH-R 【美股可能會在第一次減息後從歷史高位回調】 會議決策公佈後，無論是減0.25或是0.50%，若是先高後低，見頂機會大，如是先低後高，則還要看隔日標普及納指期貨比對走勢。 最近紛紛看到不少分析，放棄港股轉投美股的情況，正正與去年8至10月近似，後來如何自己看圖。 美股好倉不能過於進取。 港股今日結算，變動不大，仍然在六星期以來的範圍之間上落， 留意月初走勢， 節奏醞釀改變中。 最新期權速成： https://optionsjack.com/optionscourse/ 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險。
【操作日誌0726】
已經持續五星期在28000至29000之間震盪上落。 這段期間，強弱股雖明顯，但缺乏持續性趨勢，long博倍數絕對困難，short也好不到哪裡去，容易被震走。 short能坐定定，捱價而由虧轉盈的，必是低槓桿順勢的投機。 未來這種情況不會拖延太久，即將到月底，下週美聯儲議息會議，適逢結算日後。 月底，月初必有一番震動或出方向。 也有可能是先高後低或先低後高，小心跟錯隊。 個別股份，強者恆強，如騰訊，突破三角圖形及365元後， 勢強撐起指數。 弱者恆弱，如新地，新世界，中移動及友邦等。 未爆邊又低IV者，仍有機會部署long，如匯控及港交所保力加收窄已近尾聲。 又是盈警見底股的吉利汽車，升破12元後持穩，雖未升至13元目標價，但short put已有明顯利潤提早減倉。 中移動連跌5日破底， 縱觀過去6年，此水平再跌有限，可分段低槓桿撈short put。 低成交量加窄幅上落，勿相信眼前所見，距離改變週期不遠矣。 持續震蕩起伏走勢，對某些交易員來說，是很好的上下炒作機會。 但對另外一些人來說，可能是致命的來回止蝕。 週期一過，可能又是另一番景象。 所以經常說沒有最好的方式，只有適合的周期，配上適合的方法。 最新期權速成： https://optionsjack.com/optionscourse/ 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者，建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌，並不構成推薦，建議或誘使買賣之行為，期權價格可能急升或急跌，過往之績效不代表將來之獲利保證，交易員隨時改變看法，投資人應自我評估風險
《那有一天不交易》
你可曾試過一追就回，一沽就彈，不賣不升，一賣即爆，不止蝕不反彈，一止即彈…買牛即跌，買熊就升，這種狼狽。 《那有一天不交易》 別擔心，可能是對的方法用在錯的周期。 別悲傷，這是必經之路！ 那個交易員未「燈」過？ 別懷疑，只有分析員未試過這種情況，因為他們從不交易。 在投機路上，你並不寂寞！ 《那有一天不交易》
《圖表都是騙人的》〘推薦序〙
《圖表都是騙人的》 〘推薦序〙 與凌晨在電台及直播節目中合作超過三年，對於股市的觀點，我們經常不謀而合，而且都有一個共同點，就是喜愛質疑坊間的「理論」分析法，大膽指出錯處，並反其道而行之。 非常認同凌晨在書中闡述的程式語言，數字不說假話，回測30年數據，不如回測過去3年，肯定更精準，更能貼近現今高科技快速的市場變幻。 不少人仍然活在上一個世紀，用90年代的技術分析理論或稱「口號」來放在現今的走勢判斷上。 凌晨用統計回測，輕易就推翻了一眾認為必然的事實，而且劃分了大陽燭、大陰燭、身懷六甲、烏雲蓋頂、雙日轉向…等等傳統「口號」的成功率，非常具有參考價值。 夠膽反對教科書理論而作出的深入探討，市面上確實少有，新手可藉此書來拋棄大部份浪費時間的學習，少奮鬥幾年，其實無論何種分析，每樣都應該親力親為，親自做回測，親自下戰場，才會知道真相，並非坐在場邊指指點點，人云亦云。 前人的成就，值得參照，但很多已經過時，當你學懂時，發明者已作重大更新，甚至發現問題所在，早就放棄舊系統，所以交易技術必須不斷更新求進，才能做稱職的交易員，而不是做稱職的分析員。 成功交易，五成靠心態，兩成靠技術，三成靠手法，當中心態方面包含認清自己。 專業的交易員都能從操作經驗裡明白，虧損的次數經常會超過獲利的次數，但可靠資金管理及輸少贏大，來長期依然保有利潤，這就是交易手法。 交易前必須認清自己究竟能承受多少壓力及浮動損失而不至於失控，自己能承受多少次連續失誤而堅持所選的系統繼續交易，不換系統，不改參數？ 虧損原因，不是你玩不過市場大戶，而是玩不過你自己，這就是心態。 非常同意書中的一段：市場唯一會重複發生的，就是淘汰那些一成不變的市場參與者。 分析容易，交易難，說交易和做交易是完全兩回事，市場迷人之處，在於無限複雜，總是不停改變，也總是那麼神秘。 在投機市場上，賺小錢不難，賺大錢也不難，但必先克服人類自身潛在的慾望與固執這才是難。 本書的中心思想，就是千萬別被傳統思維牽著鼻子走，在漫天分析資訊的噪音中求勝，並不容易，必須打破舊傳統的約束，推翻市場歪理，走出自我風格。 投機並非科學，反而偏向藝術多一些。 科技與藝術的唯一共通點就是創意及變通的思維。 所以，在投機市場能成功的交易員，幾乎全部都很有創意，凌晨就是其中一位。 看完《圖表都是騙人的》讓我欲罷不能，期待凌晨很快再有新作。 祝榮登暢銷榜！ 全職交易員 Option Jack
【 你不相信的事情系列3】〈低級謬誤無限錯〉
你可能不會相信，但確實這樣：〈低級謬誤無限錯〉 交易本來就只有盈虧，沒有對錯； 但在交易市場上的知識，卻只有對錯，沒有灰色地帶。 幾年前，在市場中不斷發現很多「不該的錯誤」，竟然 出現在「資深」分析員身上。 一些市場知識，經常被扭曲，這些錯誤若出現在一般股民或初學者身上， 實屬正常。 我也承認，自己有時也會出現一些不該的錯誤，這是人之常情， 也不必過度譴責。 其中一項錯誤是「每月第三周的星期五為美國三大指數期貨及期權的當月結算日」 這個錯誤最為嚴重，而且很多人重複犯錯並持續，也是最多 「分析員」的錯誤。其實有親身交易過美國指數期貨市場的投資人，應該就會知道，Mini Dow Jones、Mini-S&P 500，以及 Mini-Nasdaq100三大成交熱門指數期貨，均是以季節月交易， 只有3、6、9及12月份期貨，在CME交易所，已經維持了30多年，一直是這樣，從沒改變。 可是，每逢臨近例如7月、8月第三個星期五，總看到有些分析員們，每月提醒投資者注意第三個週五為美國指數期貨期權結算日，甚至在報章的財經版面上也是寫著這些低級錯誤。 標普指數期貨從來就沒有單月期貨，即月到期的期貨合約，普遍是在亞洲或新興市場的習慣。 至於美國三大指數期權方面，CME Group多年前推出過單月期權，這也是每個月的當月第三周結算，但至2016年5月份後已全面取消了「非季月」的期權交易， 取而代之的是：週期權（weekly options）及月底期權（EOM: End of the month）。 而維持了多年的季月期權，仍然保持著，也是全世界成交量最大 的期權系列。 所以，單月期權沒有在每個月第三週到期結算已經幾年。 看似有些複雜，所以造成不少非參與交易的「明星級」分析員們，也對美指期貨期權到期日迷亂，或只保留過去記憶加上一些個人主觀， 推測而成的「錯誤」。 究其原因： 1. 是部分的「他們」從未有真正參與市場交易，只是紙上談兵。 2. 大部份人皆用主觀印象去衡量真偽，一般人皆認為，以一個資深分析員的市場經驗來說，通常不會錯，而更引致其他分析員也不加確認或細心查閱就「相信了」，而跟隨發表錯誤 的訊息。 3. 他們主觀的以為全世界均像亞洲或香港指數期貨市場一般， 每月均有期貨交易，更將這個「錯誤」不斷傳開。 一錯再錯，大家一起錯，全香港一起錯，枉稱「世界金融中心」。 這些知識其實可以在CME Group網站輕易找到，但大眾喜愛跟風，喜愛人云亦云，不經認證就全信了。 2017年底開始，我多次在網上指出這個錯誤，市場漸漸的比較少再出現這種低級的錯誤。 摘自《那有一天不交易》 未買此書的朋友， 趁書展有discount記得買埋呀！
對錯看比例 盈虧總有時
想長戰功成？ #首先要克服的是心態而非技術。 當你明白股份價格過往的變動特徵，同時敢面對成敗高低 機率，理解賺與賠中間，總有一個勝算高低的比例存在時 ，看透這點，就可擺脫虧損的恐懼， 沒有遺憾，沒有後 悔，對所有交易盈虧都沒有壓力。 一切就變得簡單，才能漸漸從連敗中復活過來，更新交易 系統及節奏，拒絕人云亦云，不墨守成規，保持獨立思考 ，反向思維，與市場保持特定距離，再漸漸的，反覆的… 開始盈多虧少，輸少贏大，累積利潤， 成大事者不拘小 虧，邁向成功之道。 最差的交易技術，在良好的心態下也可獲利。 最好的交易技術，在貪婪與恐懼的心態中，仍然失敗。 #交易心態系列1 最新期權速成 全新網上期權速成隨報隨學-2025年