NQ 自星期一的恐懼底反彈以來，每天個頂高一些….
當跌至恐懼時就反彈
由於市場憂慮美國經濟數據放緩，轉為硬著陸，經濟衰退擔憂迅速蔓延，週一（8月5日）早段日元觸發止蝕盤而急升，引發日股重挫，美股指數期貨急跌，連鎖效應，造成亞太區市場甚至環球股市重創，vix恐慌指數一度升至四年以來新高。 美股從終極一升至逆轉，7月中前納指圖表上出現教科書式的標準轉勢形態，不到四星期時間，美股3大指數已跌回起步漲時的水平。 日經指數最敏感的就是日元匯價的變動，昨天重挫4451點或12%，幾乎收在最低位，此次跌幅超過了1987年10月20日時的紀錄，這次黑色星期一的核心主角其實是日本股市。 納指期貨週一在日本股市收市前跌至最低位，NQ期貨曾下跌1100點，市場一度出現恐慌，而道指期貨（YM）的低位則出現在美股開盤前，最多跌超過1200點，美國股市正式開始後，不斷向上反彈，收窄盤前的大部份跌幅，其實這也是意料中事，因為這次下挫的主角並非美股，我把逆轉以來餘下的美股淡倉趁機全平，雖然淡倉全平，但估計未來反彈震盪幾天之後，美股指數可能會再下跌，不過再出現像週一（8月5日）的恐慌性急挫的機率極低，昨天下午時段納指期貨put 出現極高的引申波幅（iv），昨晚美股指數期貨反彈，iv比對盤前時已大幅下滑，預期未來iv還會漸漸下跌。 至於港股方面，昨天（8月5日）上午恆指不太跌只是震盪上落幾次，但下午受日股及NQ期貨擴大跌幅拖累，下午一開恆指即跌幅擴大至跌500餘點低見16441，是5月20日高位回跌浪以來的波段低位。 美股昨晚收窄跌幅，今天日本股市反彈一半，恆指早段走高，最高至16909，從昨天最低位反彈460點，之後又回跌震盪，在失落週期中港股繼續走著自己獨有的步伐，估計破底後的恆指未來或許又升回17100點附近。
道指納指玩交叉爆完未？
週二晚道指狂升742點 週三輪到NQ重挫599 道指 vs 納指未來兩日 1，道指再升，納指再跌? 2，道指回跌，納指反彈?。 3，道指納指一齊跌?
期權最忌先入為主的概念
很多跨式spread期權策略，其實根本不適合美式期權，可能是某些初學習期權時的投資者，道聽途說誤以為一定要用spread 才是高手。 先分析Debit call spread的細節，例如買一個比較近股價行使價的Call，再賣出一個距離股價稍高（遠）的行使價call，一買一賣中間行使價（strike price）有差價，再扣除總期權金的凈支付，就是最大利潤，而兩個Call的期權金的凈支出，就是最大損失。 舉例：long call 380 騰訊 @ 15.5元，Short call 390 騰訊@ 12.0元，8月到期的期權，凈支付期權金＄3.50元（15.5-12) 每張100股即每套的最大損失是$350元，到期時股價在390之上的話，最大利潤是每股：390－380－3.50＝6.5元，或每100股（每張）650元，打和點在383.5。 若是Debit put spread則是相反方向的兩個的put組合。 行使價距離可自行調節，月份可選擇遠近，例如400配420元，或，410配430…9月或甚至12月到期。 問題在於經常有很多投資人，在股價上升時，對方向而浮盈出現了，但未到期或未超越行使價，他們就想提早獲利平倉，最大利潤本來已經不多，再提早平倉，又少了一截，而且因兩個行使價，必須同時平倉，多了一重價差成本。 其實如果打算在過程中平倉，為何不做簡單的long 呢？ 簡單一個行使價long call，數量少一些，最大虧損金額接近，上升時利潤增加，又可以分幾個（預排價）期權價位來平倉，這不就簡單多了？ 股票期權因為是美式期權，有提前被行使的困擾，用回以上例子，例如騰訊升至400元，未到期前已經處在價內，更大的困擾是有些證券商在接近到期時，會狂催你平倉或簽定放棄行權合約等，因為有些股票戶口不能沽空，最後交易日甚至會強制平倉其中一個價內的，怕你到期不平而沽空或買入股份不夠全額，好不容易放到最後到期日收市前賺盡，或兩個行權價到期日一起行使，行使又要另外收費及支付買賣股票的稅金。 若深入價內，有機會被提前行使short，而收到通知再主動行使自己的long倉來對沖，又會面對T+1的時差。 有些投資者連行使的概念都沒有，卻喜歡做Spread，就等於新牌（P牌） 揸跑車，面對問題時才到處詢問，所以股票期權不太適合做debit 或 credit spread，debit spread 或Credit spread 只適合指數類的歐式期權。 如騰訊、港交所每手100股，門檻很低， 做1000股騰訊call spread 我不如簡單long call 500股或300股就算了，過程可以分段平倉應變，最大損失和debit call spread差不多，如果真是急升的話，還可博到倍數利潤 。
失落週期失落炒
失落週期失落炒 萬水千山總是回
黑色幽默
2019年我寫投機市場的黑色幽默，很多人說我太悲觀，五年過後，現在看來又如何呢？ 【投資市場的黑色幽默2019】 1，機會是留給有準備的人？ 但很多人準備好一輩子仍然冇機會。 2，止蝕永遠是對的？ 現實經常是來回止蝕。 3， 眾人皆醉我獨醒？ 有時是眾人皆贏我獨輸。 4，在哪裏跌倒在哪裏爬起？ 很多交易員在哪裡跌倒，卻一直躺在哪裏。 5，別在乎別人怎麼看你，專心做好自己？ 其實沒有人在看你。 6，虧損只是一種過程？ 只不過一直徘徊在過程中。 7，連續五次虧損，如何是好？ 別怕，下次就會……習慣了！ 8， 有人說不要放棄你的夢，堅定信心走下去。 又有人說回頭是岸，究竟要聽誰的？ 9，以後終會能鹹魚翻生的？ 別放棄，會的，但所有鹹魚都有同樣想法。 10，成功需苦幹，當終於學懂所有技術分析，帶來的卻是更多的虧損。 11，雖知道機會必須等待，但現實是沒有錢等下去。 12，投資忠告應該改為：過往的好表現只代表將來虧損的保證。 #負能量
風水輪流轉，山水有相逢！
風水輪流轉，山水有相逢！
分析工具
今時今日，還看到不少分析員，仍然沿用移動平均線例如10天線守穩，20天線升破跌破…甚至50天及250天線的黃金交叉，死亡交叉等等，其實沒有什麼參考價值，即使在過去的非失落週期裡也不明確，運用上也產生很多誤解及陷阱，更何況是在失落周期。 回看上一次恆指的黃金交叉，是在2023年2月7日，當天收市在21300附近，剛好就是去年波段頂22700見頂一星期後，後來的發展，自己看圖吧，不用我多寫，至於後來的死亡交叉，出現在去年6月30日，當天指數收在18916，兩個膠叉差距2400點，之後一個月最低18279，最高20361，沒有出現死亡啊。 還有黃金分割率更加廢，在日線圖中，分割錯的話，在槓桿交易上已經可以陣亡，越輸越多，經常會猶豫究竟是回調0.382、0.5 or 0.618 ？本來穿0.382要止蝕，結果等到穿0.618才止蝕嗎？ 在我眼裡這些分析都是小學階段的分析工具，交易員應該早就領悟到，剩下分析員們還在執迷不悔。
一入恆門深似海
收市後染藍的比亞迪電子（285)跌5.3% 一入恆門深似海 未入恆指已驚嚇？
順勢或逆勢？
一般來說在漲升市時追買是順勢，漲升市時做空是逆勢，但大部份的時間是沒有趨勢或方向難辨的，例如連續三天上漲又在平均線之上，回跌時買入，是順勢或是逆勢？很多人會說是順勢，因為是升浪的回調，但在當天的角度是逆勢，在中線的角度可能也是逆勢，你以為的順勢交易，可能只是反彈波段的順勢，反彈完結之後繼續向下，所以是逆勢。 就用最近的例子，恆生指數從 4月22日開始的上升浪，至5月20日的19706高位結束，之後向下回跌，回跌時買入是順勢或逆勢？當時以為是順勢，後來發覺原來是逆勢。 或許未來又上破19706的高位呢？又變成順勢？ 所以無論你怎麼判斷，中線的部署絕對會受到短線波動的影響，尤其是在失落週期裡的技術分析，經常被隨機打敗，圖表分析，只不過是一個事後評估，用來寫教科書或文章的題材，而在云云分析工具當中 ，我們要跟隨那一種，哪一個才是正確的？ 答案是沒有一個是正確的，也沒有一個是錯的，聽起來像是廢話，真相確是如此，因為時機的不同。 恆指從5月份的高位回落至上周五（5月31）最低位18077之後反彈，自星期一開始每天衝高一段之後回落，隔天又再衝高一段回落，連續4天至星期四一樣的節奏，但星期五經常是破奏的日子，有經歷的交易員自會明白。 今天（0607）恆指的走勢和過去4天相反，沒有像過去4天般低開衝高一段，而是直接高開後低走，至中午時段倒跌77點，情況有些類似上星期五的走勢，如果下午再跌的話。 所以無論判斷短，中或長線的順勢或逆勢，必要參考每日的升跌節奏，這是沒有趨勢時的交易方法，節奏分析是在沒有明顯趨勢的週期裡，很有效交易分析工具。