港股失落週期的交易法則
8月份港股結日算後的隔天，恆指衝上18000點關，最高至18202點，然而當天即回調收市跌回18000點之下，升幅收窄一半，昨天9月份的首個交易日回跌近300點，再一次讓心懷牛市重臨的投資者失望，新世界發盈警及內銀股從高位逆轉是拖低恆指的主因。 港股昨天（9月2日）全日成交額1128億元，比對上周五18000點之上時的成交額1735億元明顯收斂，今天（9月3日）中午前觀看，全日成交額應再跌至一千億之下， 再一次粉碎高成交額配合股市才有上升希望的舊傳統觀念，過去三年反而相反，爆出高成交額就見頂，在失落週期裡，過往牛市時的一切舊思維很多都是相反的。 今天中午時觀望，雖然科指稍為走強但仍未能帶升恆指，中午前恆指微跌64點在17627。 綜合在過去3年的失落週期裡面，可簡化幾點心態法則為三不四反向。 三不是： 1，不追高，沒有牛市。 2，不看圖，技術指標是多餘。 3，不強求，認真就輸了，放過自己。 四反向是： 1，別人看升我懷疑。 2，別人興奮我平倉。 3，別人慶功我做淡。 4，別人恐懼我炒底。
美指高位背馳港股震盪向上
道指周一（8月26日）早段升244點最高至41420，微破7月18日所創的歷史高位41376，其後升幅收窄，收市升65點在41240，標指跌17大點收於5616，納指100（NDX）跌204點收在19516，市場焦點在於英偉達（NVDA）週三盤後公布的業績表現，這比本週美國公布的經歷數據還重要。 納指自上周四（8月22日）節奏改變後，昨天（0826）比對標指及道指出現更明顯的偏弱，市場資金再不是只集中於科技股份，造成納指100背馳明顯，對上一次出現這種背馳現象是在7月中時，納指見歷史高位回跌後輪到道指升，道指在創見歷史新高後突然逆轉，美股3大指數隨即展開一段回調，至8月5日出現恐懼低位後才結束，之後一路回升，納指連續13個交易日升破前一天高位，在上週四（8月22日）斷攬後，輪到道指接力，若道指也結束這升浪的話，隨時重演一個月前的回調跌浪不奇，不可不防。 昨晚拼多多財報及聲明讓股價急挫最多3成，拖累中國金龍指數下跌，Bilibili、阿里巴巴，京東及理想汽車等均回跌，今天（8月27日）科指偏弱低開，恆指卻可低開後收窄跌幅，多隻股份業績後走高，尤其攜程（9961）業績後升過11%，中午前恆指只下跌50點在17748附近，高低波幅不到160點。 過去3星期以來，恆指每次升破前頂後均回調，今天如是，這種震盪節奏相信會持續，暫時估計未來可升破18000點一些才結束這波升浪。
業績後的股份
昨晚（0822) 道指早段最多曾升近140點，納指（NDX）早段升過100點，最高19939，是自8月5日低位回升以來，連續第13天升破前一天高位，適逢NDX 2萬關前，市場終出現顯著的向下調整，此前市場本關注於美國聯儲局主席鮑威爾，將於Jackson Hole全球央行年會中發表的講話，而盤前美國8月製造業PMI跌至48，稍低於預期，及上周新申領失業救濟人數回升至23.2萬人但符預期。 正式開市時段美股3大指數再破波段頂後回落，但這天不再是回跌一小段，而是比較顯著的下跌尤其是納指，納指100跌333點收在19491，標普500收報5570點，跌50大點，科技股領軍向下，金融股摩根大通和美國運通升近1%，是表現最好的2隻道指成份股。美國2年、10年及30年期國債孳息率升逾8個基點。前文寫美股可能提前於週四晚出現波動，不必等到週五的Jackson Hole會議。 港股方面本週多隻藍籌公布了業績，繼昨天的瑞聲科技、小米及友邦業績後急升之後，今天有平安保險、百度及網易，百度跌近6%、網易跌13% ，均出現業績後首日的單邊方向，而平保早段低開在34元最低33.8元，業績後平保期權IV急跌，股價卻倒升，今天（0823）早段已升破週初高位35元，隨後更升至一個月以來高位35.5元之上，所以我前文寫，業績前long 不如業績後long，可大幅降低long錯方向及iv回跌的風險，不過業績後追方向，雖然iv回跌，卻有時會錯過 Gap up 或gap down的大幅度單邊優勢。
小米及瑞聲 long call有倍數
小米及瑞聲 long call有倍數；比亞迪升近目標價；跌破低撈 突破高走 策略；標指漸漸砲贏納指；恆指最新部署；小米瑞聲之後下一隻輪到？ 失落週期就是這樣，當你認為向上明顯時，可能就已經結束，當你認為向下跌勢明顯時，可能已經跌完。 失落週期根本冇勢，高追不如低撈，或買在相對「低」， 不然像巴巴般，升至82元之上才追高的話，回跌兩天已被震走。 失落期，圖表差時低撈，圖表靚時平倉。 更多分析請訂閱
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業績前Long不如業績後long 或買牛熊
美國三大指數週一全線上升，美匯指數跌至今年低，標指及納指連升第8天，美股百花齊放，標普500所有板塊皆升，市場關注本周五Jackson Holes聯儲局年會上聯儲局主席鮑威爾的發言，道指周一晚升236點收在40896，標指升54大點在5608，NDX納指100尾段抽升，再破7月底以來新高升257點至19766全日高位收，是自兩週前的黑色星期一以來的連續第11天向上破前一天的高位。 美股指數這種升勢相信在這星期稍後會出現震盪，追升容易被小幅度回調震死，做空容易被夾，這種情況順向或反向皆適合以期權來部署。 $納斯達克100指數 (.NDX.US)$ $納斯達克100指數2409 (NQ2409.US)$ 港股方面跟隨美股的狂升，恆指連日上漲，過去兩星期的交易日中，即使經常從高位回落，隔天再升的節奏，昨晚夜期時段恆指期貨再破波段新高，市場終於出現一片喝采聲，用價值回歸，甚至牛市重臨來形容港股，然而今天恆指高開倒跌，雖然幅度不大，卻給市場氣氛一個冷靜時分。 今明兩天港股有多隻藍籌股會公布業績，業績前的股票期權引申波幅皆升，很難用long 來賭業績後的方向，不如業績後long，無論股價先跌或先升，業績後iv必回跌，若幅度不太大的話，可以long 來博方向，就像上周五（0816）阿里巴巴公布業績後，iv回跌以long call 部署，一天之隔的週一（0819）巴巴高位時最多就有近3倍的回報，而京東業績後直接Gap up急升，雖然iv 回跌，但這種情況就很難再用long 來追勢了，業績前只能用牛熊證來賭方向。 $恒生指數 (800000.HK)$ $阿里巴巴-SW (09988.HK)$ $京東集團-SW (09618.HK)$
美股港股重回8月1日水平
昨晚美國公布的零售銷售好過市場預期，而首次申領失業救濟人數又低過預期，緩和了市場對美國可能衰退的擔憂，投資人發覺原來兩星期前開始的急挫只是一場誤會，美股飆漲，是自8月5日的恐懼底開始連續第9天向上，尤其是納指，每天皆升破前一天的高位。 標指上漲88大點收在5543，道指漲554點，納指100漲467點收在19490，升回8月1日起跌的水平。 回看兩星期前的8月1日，失業救濟人數高於預期開始，市場擔心經濟硬著陸，引發美股從高位一輪急挫，跌勢延至8月5日的黑色星期一小股災，這週繼美國的PPI ，CPI 數據後，至零售銷售皆好於市場預期，納指3天內升近千點，而利率期貨反映9月減息半厘的概率降至25%，減息0.25厘的概率由65%升至75%，恢復軟著陸信心，不過過去一週升幅過巨，適逢今晚星期五，美股可能會有獲利回調壓力。 港股方面，昨晚美股盤前阿里巴巴（BABA）公布業績後先回跌至75.47元，之後升破波段頂，今天港股巴巴高開不多，緩步再上最高至79.8元，升破5月底以來高位，業績前巴巴走勢跌跌撞撞，相信業績後走勢會明朗地向上，騰訊業績後先向下後向上，未來有望走出區間困局，今天指數重上8月1日時的指數水平，中午收市前在17397上漲288點。
8月5日恐懼底以來NQ 9天連環破之後？
騰訊，巴巴業績後可部署什麼節奏？ 破底彈及破頂回的股份 恆指今天破底後又破頂收中間，在行什麼節奏？ 更多分析請訂閱
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明年高位也不會高於19706
《失落週期》算是一個嶄新的週期，但已經運行三年，低iv慢跌破底彈節奏，在2021年之前極少出現，期間無跡可循，當中的特色是根本無跌破或突破的技術分析可參照，所有移動平均線都是多餘，大部份的升跌皆是隨機，2021年開始至今，持續3年多仍然是如此… 傳統的技術分析成功機率大幅減低，很多甚至低於40％，換句話說，即是輸多過贏。 失落週期炒失落，沒有什麼技術分析或大趨勢可言 記得2020年9月我首次公開寫港股已步入失落年代至今。 恆指的回升幅度及波段高位，越來越低，2021年浪頂在31168，2022年升浪高位在24982，2023年升浪高位在22700，今年（2024）升浪高位在19706。 明年升浪高位可能更低，每年浪頂低於去年，當中沒有牛熊市只有升跌浪。 今年4月份時的上升浪當中，有戰友曾問過我，港股是否仍然在失落年代呢？或已經是牛一？ 我當時回答，先往上炒，轉勢再說吧，失落還失落，經常突然有幾千點升勢，墮入牛一陷阱 之後再來失落過。 熟悉失落週期節奏其實港股並不難炒，但若仍然按照傳統舊思維，即過去牛市時的交易判斷方法，過去3年肯定很慘淡。