在期權的世界裡，大倍數的爆發往往埋藏在市場情緒走到最極端的時點。這次恆指連跌 7 日，便為「末日 Put（6/12 到期）」例如港交所及阿里巴巴，提供了一個教科書般元素的例證。
1，從圖（阿里 110 Put、港交所 390 Put）皆是6月12日到期，隨著正股在週三與週四（6/11）相繼跌破今年低位，若是在上周五（6/5）或這週初 long put (買入賣權）這兩隻股的（0612）到期 strike 390 Put 及110 put ，短短幾天內便創造逾10 倍的最大驚人漲幅。
2，末日大倍數的機會並非常態
要在實戰中能博到這倍數，考驗的是1. 預咗博錯輸晒。2. 是眼光與定力。3. 當然期權知識是必須要具備的。
3，這次同時也給了我們一個關於「Long（買方）與 Short（賣方）風險與報酬相反的深刻教訓：
Long Put（買入認沽）： 特性是「勝率低、倍數大」。因為虧損有限（最多輸晒期權金），可以細細注去博末段跌幅。看對而跌入價內，可能有大倍數利潤。
Short Put（賣出認沽）： 如果在上周五（6/5）或週初做 Short put （0612），以為很快到期，不致於跌至這麼低，賺快錢好過收租？為了賺取這丁點而有限的期權金，通常會放大張數來將就最大利潤，那麼這次就10倍奉還了。
4，很難賺盡，只能靠分注逢低平的保本策略，平均超過5倍已經很好，若注碼只得1張long put ，就看個人對股份跌到哪裡的判斷。
5，末日期權的 call put 價，若還處於價外時通常跌得快很低，如圖表中，阿里巴巴的110元 put 週初一直處於0.20～0.40 元之間，週四跌入價內110元之下，按照內在值而爆升至4元（巴巴股價最低跌至106.1元）。
6，巴巴 long put 最多有賺10倍的機會，分注平均賺5倍已經收貨。若選擇112,5元 put ，也有逾6倍的機會。
7，若 short put 110元，星期五(06/12) 巴巴在最後交易日彈上，最後無事，但…
過程浮動捱價10倍，如果按金不夠，週四已被證券行止蝕，若週五不反彈再跌多日，後果就…
8，跌入價內的內在值計算
不少新手末日期權還在看iv 盤算時間值，其實都是多此一舉，末日只是對股價的認知，能升跌入價內的幅度有多少，機率有多少，主觀覺得是否值博，其餘的 iv 時間值 gamma delta 都是多餘。
9，正因為 Long 的獲利空間巨大
操作「定力」，在末日中就顯得格外重要：
不能平得太早（過早離場）： 許多人在期權賺了 1～2 倍時，便因為恐懼利潤回吐而急著全數平倉（通常是因為注碼大的原因），結果白白錯過之後的10倍。
但也不能貪婪過頭： 末日put 一旦像週五的股價反彈，利潤便化為烏有。
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