騰訊每次業績後引伸波幅都急跌：為何仍要業績前做Long？

2021-08-20

很多人會在業績之前搏騰訊long call或 long put有些甚至long兩邊 (Long strangle)，其實自三年多前我多次在網上公開分享過：我絕不會在騰訊業績前做long strangle，或任何long，當股份公布業績前市場已經將引伸波幅炒高時，即使long對方向，利潤也很小，經常會對方向而輸iv回，前天開始騰訊業績後IV急回。

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過去基於反散戶方向心態，我還試過幾次業績前做Short strangle (short call +short put) 都有微利，不過這次我沒有做，因嫌業績前iv不夠高，以前也試過做：long calendar spread ，即long遠月short近月同一行使價，例如周一的舜宇光學業績前（2382）。

騰訊業績前引伸波幅已經上升

圖一乃業績前股價432.4元（8月18日收市前）的8月及9月期權及iv價分佈

圖二為8月19日業績後價格在434.4元中午收市前時的期權分佈，業績後的引伸波幅明顯回落，若long 兩邊，不到半天8月輸35％，9月輸15％。

圖三乃8月20日騰訊在424元時，比對業績期權金跌更多，儘管股價跌了一些，put仍跌。

不過無論我講多少次都無用，很多人仍然會幻想用Long來買業績之後的升跌，投資人就是這樣，看過不會記得，上過N次堂也不會記得，要輸個才會記得。

這就是實戰經驗的重要