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一年當中只要 狠 三次就夠了～投機系列1

Option Jack

2021-02-27

在投機市場上，若每次都狠狠地（大注）出手，通常半年就畢業。

能決定你全年交易成敗的，並不全是看你能壓中方向多少次？

而是取捨。

暫離賭場也是一種交易策略。

過去一年當中我只「狠」了三次，並不是去年2月中時看25000必跌穿那一次，而是之後在去年3月16至20日，引伸波幅達至高峰期時，當時全球股災，恆指由27000之上急跌至22000點之下，波幅指數升至60％以上，不少大藍籌股份 put 的引伸波幅甚至超過100％，恆指期權 put 超過90％，更重要的是期權金竟然超過按金，你見過未？

例如我做一手大期Short Put期指4月18000點，期權金866點，當時恆指在21585，價外short按金通常比期貨低2至7成，以866點計算期權金43300元，而按金只要4萬左右，這代表…港交所雖然已連續多日加收按金，但追不上股市下跌的速度，追不上期權金及IV的升幅，更追不上市場的恐懼。

3月份那次，當時我幾乎全額壓注在Short Put 上，這種看似很冒險的交易，我只在Group裡輕描淡寫的幾個字回答戰友們：All in Short put，股票期權則另3份1 比例Short call。

一向勸人細細注交易的我，突然說：All in，每位戰友皆一笑置之，以為我在開玩笑。

自己也很明白風險，知道何時要狠，何時要忍，而其實做不做Short call根本對成績沒有太大影響，因為call的引伸波幅比對put只是一半，但仍然是歷年來少見的「高」，或許是一個安慰自己說服別人，我只是「投資」在IV高，而不是「賭」見底，萬一再跌或許是減低損失及心靈傷害的安慰劑。

而且有Short put在手，同一相關資產Short call幾乎不用按金，除非S Call 倉大過 S Put。

恐懼就是「底」大家都知道，問題是有多恐懼才是底？

昨天港股跌1000點，市場有恐懼嗎？IV很高嗎？所以應該不是底，絕不能與當時相提並論。

說回去年3月份那役，後來指數從低位反彈3000點，put 瞬間跌9成幾，Call不升反跌1～2成，即兩邊賺。

那一次我壓注的注碼大，利潤幾乎是全年目標的7成之上，但隨後5至8月份的上落震盪市卻讓我連輸幾個月，幸好注碼少金額不多。

有些週期並不是個人強項的時候，應該忍耐，捨棄一些「看似」很有機會的投機，或是把注碼交易量縮小到最低， 既可稍離市場又可維持對市場的觸覺。

第二次「狠」的時候，就在去年10月底的部署，之後有緣再講。

＃一年當中只要狠三次就夠

＃OptionJack

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