【林兄的槓桿再槓桿】

盤房爆炒30年
暢銷書

2001年科技網路泡沫爆破的第二年,金融市場快速變幻,異常精彩,也是善用技術分析追「勢」交易者之光輝燦爛的一年。他沽空標普指數期貨,以浮動利潤再加注沽空,即利用槓桿再加大槓桿,在此一役中,以12萬元港幣的資本炒至500萬元。

隨後在日經指數急跌35%的走勢波段裏,短短兩個月,再用30萬元以同樣手法炒至接近450萬元。靠的不是期權,只是期貨的槓桿。靠的不只是技術分析,而是膽量。靠的不只是信心,而是貪婪。不貪婪是不可能有這麼大的倍數利潤。

於是他辭去大行的高薪職位,踏入全職交易員生涯,全情投入期貨市場,追求無限大的天文數字及理想。12萬元起家的真實故事,伴隨著的是既漫長,又擔憂的情緒,從此,時刻思緒均離不開「交易」這兩個字生活,最後甚至將生命燃燒至盡頭,也義無反顧。

林兄在離世前,即使躺在病床上,他還是拿著手機在枕邊作期貨交易。為的只是……一個信念,一個不死的信念,永遠持倉的心願。他對交易的無悔,使我敬佩!
此書 特送給林兄致敬

希望他的這段故事,能給後輩一些啟示。

也是他讓我見證「倉在人在」的真實。

《想一夜致富就要不自量力》

林兄並沒有多偉大的技術分析系統,也沒有雄厚的大行資本,只靠著「膽色與無悔」兩樣,在日經指數、日元及標普期貨市場上大獲全勝。用盡期貨的槓桿功能而成就一次又一次影響他一生的傳奇。

他的交易方法,其實並不複雜,只是用最愚蠢的散戶「溝貨」式交易,並作相反方向操作,沽空指數,買入日元,並在獲利途中加大持倉,以「反溝貨」式的方法,將浮動利潤,全數押注在同向加倉上,每賺超過幾倍的資本額,他或會領出一半本金,再把剩餘部分全數押注。

就是因為他第一筆投入的金額不大,已經有全額輸清的打算,所以敢做敢賠。例如沽空10手標普500期貨後,當期貨急跌,利用浮動利潤可作按金的優勢,再加大沽空倉投機。因為期貨商當年有即日交易按金減低一半的措施。結果他由當初的沽空10手期貨,至最多時沽空達120手,而且市況越跌越急。「慢跌是為了急跌作準備」,這招就是從林兄口中學到的。

投機走到某個境界時,能否再進一步,達到暴利,再創高峰,已經並非靠知識,而是靠決心。並非靠智慧,而是靠膽量。並非靠冷靜,而是靠瘋狂。

以林兄的交易情況,根本不必設定止損,若逆向反彈,因為資金緊迫,期貨商自會隨時幫他減低倉量,以降低Overloss超出按金上限的風險。林兄也明白這個嚴重問題,所以當他賺到超越一倍以上時,會領出一半利潤保本,其餘繼續全情投入,一往無後。

例如他開始時若很幸運,由12萬元拼得40萬元時,會領出20萬本金,剩餘20萬全力一擊。當20萬元拼到60萬元時,會領出30萬,剩下的便繼續用來進行「死亡遊戲」,如此類推,當戶口餘額達到120萬元時,他或會再領出80萬元。

其餘餘額,繼續他「Show Hand 」式的押注。

所以他每次的最後一筆交易,必然是全數輸清。他所賺的都是之前無數筆加注加注再加注而賺回來的暴利。在他身上,完全見不到「見好就收」的散戶態度。當時的走勢,無論是日圓,日經指數,標普500期貨,皆是極端單向走勢,非常適合這種「心狠手辣」的態度交易。

而我的看法是,在非常時期必須以非常手段,才能「賺盡」。不到9個月時間,林兄在期貨市場中的資金,由投機資本12萬元,攀升至接近一千萬元。

<跌宕起伏的周期陷阱>
但每個周期,無論升市或跌市,無論波幅有多大,也總有平靜下來,總會有結束的一天,這就是周期的轉換。2003年以後,市場慢慢恢復平靜,所有金融商品,都進入一個低波幅的年代,外匯市場並不是沒有方向,只是走勢緩慢,例如歐元從1.0820開始波段漲升,卻是輾轉在升跌中運行。

兩星期後,他才回到香港,而在禁區還未出關,便已經急不及待打電話給博士下單交易,匆忙披上戰甲重新投入戰場。但兩星期後,其實市場周期根本沒有改變,林兄也是,市況仍然在跌宕起伏中運行。而林兄繼續他的「Show Hand」式賭博方式。持續著不甘錯過任何一波走勢的心態,不斷的追高追低,來回損失中。

作為全職交易員,我很明白林兄這種態度。當你對一種商品的某方向「情有獨鐘」時,就會出現這種「不肯罷休」心理障礙。其風險其實與一般散戶不肯止損的態度一樣危險。而這種情況經常會發生在全職交易員身上,因為他們對於看對方向而錯過賺錢的交易不能釋懷!

我也經常掉進這種迷思裡,這是一般普通投資者不容易了解的。對於交易員,在意的不是錯向虧損的交易,而是一筆看對卻錯過的交易。

交易員走到一個境界時,可以對錯向的交易釋懷,卻不能對錯過的交易釋懷,這可能就是與武學中的「走火入魔」近似。
來回虧損,不比單向的大虧損少,偏偏期貨市場,卻是大部分時間都是這種震盪盤整的周期。
人只要嘗過一次精彩絕倫的成功,就難以回到現實清醒的潦倒。

最後,林兄因為患上肝癌末期,不知道是否因長年累月的心理掙扎疲勞而患病。在臨終前一個星期,仍然是拿著手機在床邊交易,不甘於錯過任何一筆「看對」的交易。
雖然林兄完成不了再創奇跡的心願,但他在我心中,永遠都是一個了不起的真正「交易員」。一個永遠讓我佩服的成功交易員!

【摘錄自#盤房爆炒30年】

再版已在各大書局上架

沒有自動替代文字。

We will be happy to hear your thoughts

Leave a reply