基本四式定Spread 組合比較好?

經常有戰友問點解唔用spread倉來交易比較安全些,其實基本四式有它的優缺點,Spread也有它的優缺點,對一個新手來說,Spread倉是最基本的,輸贏皆有限,又可以讓新手體會到不同strike price的變動,適合不能自覺止蝕的新手。
但如果你不是新手,而是一個比較有觸覺判斷的老手,又肯止蝕的、又肯等時機、又有回報要求的老手…
可能你最後大部份時間都會回歸到基本4式去交易,原因主要是long有倍數利潤,Short有時間值的優勢, 又有iv(引伸波幅)高低可考量。
對我來說最重要的一環是:比較容易去分段加減倉,可靈活運用,賺得快時輸得快,這正是期權交易員享受的,敢承受的,而期權Spread 組合,盈利虧損皆有限(Ratio spread除外),而且要等「到期」才有最大利潤,提前平倉又要面對兩個strike price,兩次差價滑價的風險成本。
當然,有些特定情況或時機最好反而是用Spread來部署,例如兩個月份的引伸波幅拉距很闊……
期權速成,隨報隨學
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至於有網友問,期權持倉獲利時,為何不用反向期權來對沖的問題。
其實我並不反對,我也試過做二段式的Bull call stread、Bear put spread 、Bull put Spread…,但如果你手上有多隻股票期權,加股票正股、恆指期權,再加環球期貨期權的持倉,若每隻股份或相隔資產皆用二段式來對沖…(獲利或虧損時)就會變成幾10行,甚至100行的持倉,眼花繚亂,這只會玩死自己的記憶。
如果用更高風險的short call 來對沖short put又會面對逆轉的風險。
所有期權方式或二段式對沖都有其死穴或使用時機,沒有最好,只有最適合、自己能得心應手的就是最好的方式。
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